美联储3月17日开始加息周期时，黄金价格交投在1930附近。时至今日，在加息225个基点后，黄金价格已经接近1754。激进的美联储加息拉低了黄金价格，即使是在全球数十年来物价涨幅最大的情况下仍是如此。许多投资者将黄金视为通胀对冲工具，但美国国债收益率和美元却受到了更多关注。

市场开始押注美联储加息政策将如何放缓的轨迹，有鉴于此，黄金价格与美国股指一起从7月中旬至8月初开始上涨。这对黄金来说是个好兆头，因为美联储不那么鸽派有利于国债的购买，从而降低收益率和风险。这通常会打压避险美元的走势。然而，随着杰克森霍尔经济研讨会的临近，投资者开始变得谨慎起来。

在鲍威尔讲话之前，谨慎的市场基调可能会占上风。然而，考虑到美联储近期高度依赖数据的特点，本周剩余的时间内，美国经济数据的表现将与鲍威尔的讲话和金价有所关联。根据彭博的一项调查，美国第二季度GDP增长率预计将从-0.9%（季率）略微提高至-0.7%。若届时数据意外超出预期，则可能会打压黄金价格；而低于预期的GDP数字将缓解美联储向通胀妥协的压力。在鲍威尔的重要讲话前几个小时，7月美国PCE通胀数据将率先公布。市场目前预计7月核心PCE同比下降4.7%，降幅将略低于上个月的4.8%。

黄金价格技术展望

黄金价格从23.6%斐波回撤水平反弹，金价随后升至38.2%斐波水平。日内稍早金价触及斐波水平，但未能最终突破。若未来金价突破走高，将有望升至倾向下行的50日简单移动均线附近。MACD震荡指标暗示金价的上行动能正在减弱，这表明，金价未来回落至23.6%斐波水平的可能性较大。（Thomas Westwater撰 Ashley译）

黄金价格日线图