以比特币为龙头的加密货币市场继续受到美联储货币政策、风险资产表现和自身生态圈变化的综合影响，纵观金融市场，比特币在8月的全球资产中表现最差。

外因方面，美联储货币政策走向和美元表现是实质性影响加密货币市场的关键因素，美股为代表的风险资产则对加密货币短期情绪形成共振。

杰克森霍尔央行年会后，市场大致确认了美联储仍存大幅加息的可能性，对美元的押注积极性再次上升，加密货币市场的流动性继续受到美元上涨的抑制。接下来投资人聚焦本周五的美国7月非农数据和相关通胀数据，这些数据表现强劲或继续支撑美元买盘，比特币将维持弱势。

被视为风险资产的加密货币对市场情绪极为敏感，而作为核心风险资产的美股可以主导加密货币情绪走向，央行加息通胀恶化，对美国和全球陷入衰退的担忧始终萦绕在投资人心头，美股尚跌，高风险高波动的加密货币不可能独活。

综合外因来看，宏观经济和全球央行货币政策不利于加密货币上涨，强势美元和情绪谨慎持续打压比特币下行。

内因方面，加密货币生态圈仍处于萎缩，主要表现在监管缺失、整体交易量萎缩、交易所估值下降、基石投资者亏损或撤出、稳定币崩溃以及投资者信心极度低迷…这些事实形成了典型的熊市图景。未来市场重启需要这些因素有着实质性的改变。

目前比特币继续在20000美元关口徘徊，弱势格局下应警惕继续下破的风险。

短期走势重点关注25000-22000-20000-18000区域的突破。随着比特币反弹遇阻于25000，走势再次转向震荡下行，22000成为目前主要阻力，下方支撑位于18000，预计20000一线的整理不会持续太久，后市有效下破18000将引发进一步的抛售，目标可能指向15000、10000。

按照顺势而为的原则，当前维持看空思路，强行抄底须谨慎。无论多空，加密货币交易应慎用杠杆。

（Arthur 撰）