欧央行20年以来最大幅度加息！石油需求前景蒙阴
 

WTI原油本周打破了供需平衡，油市逻辑从错综复杂的地缘政治风险中脱离重回疲软需求端，WTI原油受此拖累于周三（9月7日）击穿近两个月以来区间，进一步刷新自2022年1月13日以来近八个月新低81.21美元。
 

周四（9月8日）欧央行宣布三大关键利率均上调75个基点，并表示可能继续加息，以进一步遏制通胀水平。这是自2002年实体欧元货币面世以来最大幅度加息。值得留意的是，欧洲能源危机并未阻碍欧央行升息步伐，欧洲央行决心控制通胀，对未来几个月继续加息持开放态度，这令其经济陷入衰退可能性大幅增加。
 

与此同时，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell） 周四（9月8日）在参加卡托研究所举办货币政策会议上再度发表鹰派言论，鲍威尔表示，美联储认为需要直截了当地对通胀采取行动以避免社会成本进一步提高。
 

此外，鲍威尔再次强调，过往经验警告不要过早放松政策。鲍威尔称，目前美国的劳动力市场需求仍然非常强劲，现行框架旨在将通胀预期锚定在2%。
 

高盛经济学家目前上调了对美联储加息步伐预期，预计美联储将于9月政策会议上宣布加息75个基点，11月再加息50个基点，12月将加息25个基点。市场的基本情景为美联储将于年底前将利率提高到4%，然后暂停加息。

供需平衡被打破，美国中期选举前WTI原油恐难“翻身”
 

笔者认为，油价近日的破位下跌主要原因在于供需自7月中旬以来的供需平衡被打破。7月中旬美国总统拜登(Joseph Biden)访问沙特，其后欧佩克的政策举措受到市场关注，但从过去两个月欧佩克会议结果来看，欧佩克从增产10万桶/日转向减产10万桶/日。一方面凸显需求端忧虑，另一方面则表明欧佩克政策趋向稳定。与此同时，伊核协议再度延后，美国、沙特在能源政策上的矛盾有所缓解，地缘政治风险降温之际，市场焦点转向石油需求端。
 

可以预见的是，随着主要央行加速收紧政策，石油市场需求破坏预期进一步升温，油价将面临更大规模的抛压。周四（9月8日）公布的美国至9月2日当周EIA原油库存大增884.5万桶，远超市场预期减少25万桶，前值减少332.6万桶。
 

值得留意的是，美国上周战略石油储备（SPR）库存减少752.7万桶至4.425亿桶，降幅1.67%。尽管EIA战略石油储备库存为1984年11月23日当周以来最低，但有消息显示拜登政府正计划额外释放战略石油储备，因官员警告由于欧盟对俄罗斯供应的制裁将在今年12月生效，若不采取其他措施，届时油价将上涨。
 

此外，G7对俄罗斯石油价格实施价格上限的规定将在未来几天出台，此前有消息显示G7希望对俄石油限价指导价设置在其“成本价”44美元，远低于市场预期的80美元附近水平。美国财政部副部长Adeyemo表示，美国将在12月5日前对俄罗斯石油实施价格上限，目前一些非七国集团国家已同意加入限制俄罗斯石油价格的行列。
 

尽管G7对俄罗斯限价举措影响或将有限，因俄罗斯目前仍表示不会向参与价格上行限制的国家供应石油、燃料和天然气。不过，由于美国中期选举临近，我们正看到拜登政策采取一系列举措以提高其支持率，而控制通胀则成为美国政府与美联储的短期共同目标。因此，笔者认为WTI原油在中期选举前将持续承压，投资者更加需要警惕的是随着流动性的下降，油价波动性增大，一旦后续破位恐出现大幅下挫可能。

WTI原油技术分析：跌势一触即发，中期看至65.0美元水平

WTI原油周线图：

周线图显示，WTI原油正处于自2020年3月以来开启的跌势之中，持续受制于周线图下降趋势线，同时油价正考验关键的江恩2/1线水平82.0，一旦有效击穿，暗示油价中期趋势转入下行，下方空间将被进一步打开，中期目标指向65.0美元附近水平，短期阻力为90.0美元水平。（Billy撰）