油价反弹因美元下跌，日内关注美国CPI
 

周一（9月12日）WTI原油收涨2.15%，盘中一度反弹4.43%至日内高位89.06美元，录得连续三日上涨，累计涨幅达9.6%。
 

究其原因，投资者押注即将于周二（9月13日）公布的美国8月CPI将下降0.2%，创下2020年春季以来最大的单月降幅，整体通胀率将连续第二个月持平，为美国通胀触顶提供有利证据。美元指数受累于此自20年以来高位110.52回落，周一（9月12日）触及日内低位107.58，目前处于108.0附近整理。

与此同时，摩根大通分析师Alex Roever表示，美联储在过去三个月缩表进程中令8090亿美元的资金流出，目前距离纽约联储估计的2-2.5万亿美元的门槛只有大约1万亿美元。流动性过快的收紧令市场担忧美联储或提前退出缩表政策。

需求担忧难以有效缓解，油价反弹令欧佩克采取行动可能性下降
 

由于石油价格以美元计价，因而美元的回落为油价提供反弹依据。但问题在于，CPI的回落或更多依赖于能源价格的回落、商品价格走低、供应链瓶颈缓解等因素，但作为CPI最重要组成部分的租金可能仍会保持上涨，这意味剔除能源价格的核心CPI或难以显示出足够美联储从强烈鹰派中脱离的信号。
  

据最新公布的CME“美联储观察”显示，目前美联储9月份加息50个基点的概率为10%，加息75个基点的概率高达90%！
 

笔者认为，尽管油价于过去三个交易反弹，但主要央行加速升息下全球经济衰退担忧并未出现实际性缓解。这令原油期货价格仍处于欧佩克表述的“不能反映潜在供需基本面情况”之中，因而油价后市进一步反弹空间有限。同时油价的反弹亦将缓和市场对欧佩克进一步大幅减产的担忧。
 

俄乌局势有变，关注其对国际油价的潜在影响
 

上周末，乌克兰武装部队总司令在其官方社交账户发布消息称，自9月初以来，已有3000多平方公里的土地回归乌克兰控制，为乌克兰在其东北部集中进行反攻的一部分成果。
 

据俄罗斯卫星通讯社12日报道，俄罗斯任命的哈尔科夫州行政负责人维塔利·甘切夫说，“乌军投入反攻的兵力，大约是我军的8倍。因此，我认为，为了保存我们的有生力量，我们才决定撤退，重新集结。”
 

尽管俄乌局势的变化难以再度引发2022年初俄乌冲突爆发时的油价的暴涨，但其对于油价的潜在影响仍不容忽视。目前G7已通过对限制俄罗斯石油价格上行的方案，同时美国、欧盟以及G7国家正计划从12月5日起禁止进口海上运输的俄罗斯石油，从2023年2月5日起禁止进口海运石油产品。俄罗斯方面强硬回应称不会向限价国家出售油气。
 

可以预见的是，全球石油价格后市的一大分歧在于俄罗斯将如何应对西方国家的石油制裁举措。若俄乌局势变化最终促使俄罗斯采取更加缓和的举措，预计将为油价提供进一步下行压力。
 

美国财政部副部长Adewale Adeyemo此前表示，对俄罗斯石油出口价格的“指导”上限或将设为44美元/桶，具体价格有望于未来几周公布。
 

投资者日内可重点关注美国CPI及欧佩克月报，料将为油价走势提供更多显示。

WTI原油技术分析：上方阻力重重，反弹结束后有望恢复跌势

WTI原油日线图：

日线图显示，尽管WTI原油录得连续三日上涨，但仍维持于短期下降通道内运行，上方阻力可关注91.0美元以及95.0美元水平，整体下行趋势并未扭转。
 

值得留意的是，自6月中旬以来价格呈现趋势下跌，期间分别击穿111.0美元、100.0美元、91.0美元三大支持水平，大约10美元的支撑区域暗示油价短期有望下行考验80.0美元水平，一旦有效击穿，油价将打开下行空间，中期目标指向65.0美元附近。（Billy撰）