金价在经历了隔夜大幅下跌后，目前交投在略高于1700美元的水平。周二公布的美国通胀报告出人意料，改变了市场对美联储加息押注的前景。根据隔夜掉期指数，美联储可能在本月晚些时候加息100个基点；这一点令黄金交易者感到震惊，在数据公布前，多数黄金交易者预计8月通胀数据将成为美联储对抗通胀的转折点。

在美国国债收益率上升、避险资金流动的支持下，金价难以与美元的走势相匹敌。黄金价格目前有望录得连续6个月跌势。对金价而言最为显著的不利因素可能是实际收益率（即剔除通胀后的国债收益率）。金价极易受到实际收益率的影响，这可能是因为黄金无法向持有者支付利息的特点决定的。日内稍早，5年期实际收益率自2018年以来首次升至1%上方，而当时金价仅在1280美元附近。

金价周线图

鉴于1700一线自2021年以来一直发挥支撑作用，跌破该水平可能成为值得注意的关键事件。黄金交易者可能暂时观望、等待其进一步下跌，以便重新看到美联储的政策支持；但这在通胀数据公布后似乎更不可能发生了。跌破心理关口可能暗示金价具备进一步下跌的前景。

8月美国生产者价格指数（PPI）即将在纽约时段开盘前公布。分析师预计8月PPI月率比上个月下降0.1%，而前值则是下降0.5%。核心PPI（剔除食品和能源）预计将上升0.3%。与CPI数据类似，PPI的意外增加将对美联储加息预期和国债收益率有利。这样的前景可能削弱黄金基本面，并引发一波黄金抛售潮，届时金价有望跌至2020年初以来的最高水平。（Thomas Westwater撰 Ashley译）