Arthur Zhang, 高级分析师

受美联储激进加息预期影响，美元继续走强，无息资产的黄金被彻底抛弃，一旦确认有效突破1680关键支撑，后市将泻向何方？交易者如何利用良机让利润最大化？

目前基本面一边倒，对黄金极为不利
1、黄金已经失去避险光环，美元取而代之。俄乌军事冲突刚开始，黄金与美元均是避险工具，金价趁机测试2000美元。随着俄乌局势胶着，北约不太可能直接参与其中，黄金避险情绪消退，至今未回。

2、全球央行紧缩潮打击大类资产。失去避险光环的黄金回归资产属性，而且是无息资产。全球央行紧缩极大缩减了各类资产的流动性，美股做为核心资产一路领跌，持有没有任何收益的黄金更不得宠，抛售规模不断加大。

3、美元持续上涨不断打压金价。美联储通过加息回收美元流动性，欧洲局势使得资本不断流向美元，没有战争预期支撑的黄金处境尴尬。美元强横是黄金走弱的根本原因。

综上，黄金没有有利因素支持，未来买盘的回归可能受到上述因素改变。在此之前，下行为主。

黄金呈现技术破位走势

在基本面压制下，投资者加速抛售黄金，跌破2020年6月以来的关键支持1680美元。

1680一线多次帮助多头启动反弹，形成2075-1680的高位区间震荡格局，金价在此区间震荡时间长达两年，破位下行意味着新一轮行情启动，而且此线变为强阻力。一旦确认有效突破后，黄金可能展开一段时间的下跌，下面关键支持位1450。若假突破或者破位一段时间后重回1700上方，仍需强势冲破1800才能确认重启反弹上涨，1800下方维持看跌。

有关利润最大化

破位对于金价来说是重大技术信号，下破高位区间意味着打开更大下跌空间，对于趋势交易者来说，短则几周、长达几个月甚至是几年的行情就此产生；对于波段或短线交易者来说，很多高胜算的获利机会将伴随波动而来。那么，如何让利润最大化呢？

利润最大化是个伪命题，因为有人认为持有获利100美元才叫获利，有人则认为100美元太远，重仓赚20美元就是最大化。况且每个人的经验阅历、方法模式不尽相同，很难有统一标准。

本文所指的“利润最大化”，是希望在基本面条件与技术面条件合适的状态下，在长中短周期里均能博得满意的利润——赚到应该赚到的钱。

如何确认“有效突破”呢？

2075美元做为历史最高位形成双顶，多头突破不得后潜在的抛售压力巨大，而1680是两年以来的关键支持位，不但是双顶的颈线位还是高位区间的下轨。本轮下跌过程中反弹次数和力度均显单薄，而且基本面形势有利，空头既然下穿，应当认真对待。对于破位的判断，多来自实际经验和长时间观察，若非要规律性东西，可考虑以2-3个交易日的收盘结合个人经验加以判断：2-3个交易日在关键价格下方可视为有效突破，收回跌幅回到1680上方则视为假突破。金价仍处于客观观察期。

即将确认有效突破或主观认为已经突破，可采用尝试性做空的方式参与。如笔者主观看空黄金，走势既已破位，先建立空单，平常交易量为1手，则先入场0.2-0.3手做为观察仓，设一个较宽的止损比如1760上方后待变。若走势按照预期反弹乏力继续下行，等待下一个次级反弹价格再加0.3手后继续持有。此后的加仓规模将不再大于0.3手。

若金价反弹回1680上方，但未打止损，考虑在短期拐点处入场0.5-0.8，一旦黄金再跌破1700、1680，分别入场0.5、0.3，止损仍在1760，此时持有最多1.9手，此后加仓规模不大于0.7手。

要保证在行情启动的时候在“车上”，上车之后再调整。一旦看对，仓位慢慢加大而不急于一时，真正的趋势会延续一段时间，有足够时间去加码。

（Arthur 撰）

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