LME考虑禁止俄罗斯金属交割，LME铝暴涨逾8%
 

周四（9月29日）伦敦金属交易所（LME）表示正“积极考虑”向市场参与者发送讨论文件，以便在2023年实体金属供应协议商谈之际，收集市场对于是否接受俄罗斯金属的意见。简单而言，LME正在考虑禁止铝、镍和铜等俄罗斯金属交割。
 

尽管LME强调，即使发放文件，最终对俄罗斯金属产品的决定将依反馈意见而定。但可以预见的是，在大宗库存普遍维持低位（LME铝库存目前约33万吨，处于20年低位），一旦LME禁止供应新的俄罗斯金属，将加剧逼仓风险，届时势必再度引发大宗商品价格极端行情。
 

LME铝：

消息公布后LME铝自低位2117飙升9%至日内高位2303，一举收复自美联储9月利率决议后的全部跌幅，但其后LME铝并未进一步攀升，最终辗转回落至2230附近整理。LME铜则于7300上方获得支持，盘中大幅反弹3.58%，录得连续两日上涨、伦镍和伦锌分别涨6%和涨逾4%。
 

LME铝会否重演今年的“妖镍”行情吗？
 

笔者提醒，2022年3月，在欧美掀起了对俄新一轮全面制裁之际，俄镍交割受到严重影响，在市场担忧扰乱俄罗斯镍出口叠加其他因素共同影响下，最终引发了史诗级的LME镍逼空行情，LME镍一度涨至10万美元/吨的历史高位。

2022年3月“妖镍”事件：

最终LME于3月8日宣布暂停镍交易，在经历一周的暂停后，LME镍交易重启并设置了涨跌停板制度，同时LME决定取消39亿美元的镍交易，这令LME成为对冲基金和交易公司的诉讼目标。因此预计此次LME将作好充足准备以防止极端行情发生。
 

据市场分析显示，LME此举未必引发铝、铜等金属供应量大幅削减。因海外现货买家仍可承接俄铝，同时在欧美加大对俄金属制裁之际，俄铝产品将更多转向中国等亚洲国家，并通过产品转化满足海外需求。
 

众所周知，俄罗斯是铝、镍和铜的主要出口国，俄罗斯供应全球10%镍、3.5%的铜和6%的铝，其在欧洲市场的地位尤为突出。不过，在乌东四地区完成公投即将入俄、北溪天然气管道事件、欧盟对俄发起第八轮制裁等一系列风险事件之际，目前已有多家欧美贸易商宣布新的一年将不会接受俄罗斯金属，这相当于提前制裁了俄罗斯金属。
 

全球最大的铝材买家之一的诺贝丽斯公司（Novelis）9月初表示，其欧洲工厂明年将不会再买入俄罗斯的金属。
 

再者，无论是美国抑或欧洲，在面临通胀持稳高位之际均选择大幅加息以打压需求，据德国统计局周四（9月29日）发布的初步估值显示，德国9月消费者物价指数（CPI）同比增长10%。在主要央行升息之际，在强势美元以及需求下滑的双重打压下预计将进一步限制LME铝等大宗商品价格的走高。总结而言，笔者认为在欧洲能源危机发酵之际，大宗商品有望迎来阶段性反弹，但就中长期而言，全球经济前景蒙阴预示底部仍需更多时间等待。
 

LME铜：后市或再度下行考验7000美元关口

LME铜反弹受阻8240-8340区域阻力后辗转回落，暗示整体下行趋势仍未扭转。同时型成上方大型区间的3卖点位，暗示后市将进一步下行考验前期低位700美元关口。不过，考虑到LME铜仍处于大周期关键节点，因而不排除LME铜将在较长时间内维持于7000美元上下整固，在未看到更明确触底迹象前宜保持看空为主。（Billy撰）