OPEC+减产理由不太站得住脚,并有可能使油市过度吃紧;
① 石油输出国组织及其盟友(OPEC+)的高级官员对上周削减集体产量目标的决定给出了各种解释。
② OPEC+在10月5日宣布从11月开始将产量目标削减200万桶/日,在当时的新闻稿中提到了围绕经济和石油市场的不确定性。
③ 其中一些论点还有点说服力。但保留一些备用产能以便在未来紧急情况下增加产量的想法是基于错误的逻辑,尤其是在库存已经很低的情况下。
④ 如果消费出乎意料地强劲,或者由于制裁、破坏或事故导致产量突然减少,那么影响将最先体现在消耗库存或调用备用产能。
⑤ 库存降得如此之低,以至于在消费强于预期或产量突然下降的情况下,它们已不太能发挥减震器的作用。
⑥ 布兰特原油的六个月日历价差已经从俄罗斯入侵乌克兰后的近22美元走软至每桶不到9美元的逆价差。
⑦ 当备用产能和库存都很低时,减少波动的方法是将任何备用产能立即投入生产,预先积累库存。
⑧ 如果全球经济避免衰退,中国经济增长加速,或者俄罗斯石油供应出现重大中断,库存将过低,无法做出反应,而且重建库存也为时已晚
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