强劲CPI后美元出现利好兑现行情

周四（10月13日）美国时段，强劲的美国9月CPI数据出炉后，金融市场暴走，美元指数演绎惊人过山车行情。

数据显示：

美国9月未季调CPI年率录得8.2%，为2022年2月以来最小增幅，但高于预期的8.10%，前值8.30%

美国9月未季调核心CPI年率录得6.6%，为1982年8月以来最高，预期6.5%，前值6.3%。

美国9月季调后CPI月率录得0.4%，预期0.20%，前值0.10%

美国9月核心CPI月率录得0.6%，预期0.5%，前值0.60%

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美国劳工局称，住房以及追踪食品和医疗成本的指数是所有项目CPI上涨的最大因素。数据显示，9月份经季节调整的住房成本上涨0.7%，增幅与8月份持平；业主等价租金的涨幅是自1990年6月以来最大的。

美国9月CPI高于预期，令美联储继续暴力加息的底气更足。美国短期利率交易员预计，美联储11月升息100个基点的几率约为10%，高于9月CPI报告出炉前的零几率；美联储政策利率在2023年3月达到4.75%-5%区间的可能性越来越大。另外，掉期市场完全定价美联储11月加息75个基点。

随后，10年期美债收益率再次突破4%，最高触及4.08%，创2008年11月以来新高；美元指数短线猛烈拉升至113.92，刷新当周高点；美国三大股指期货跳水，主要非美货币兑美元瞬间急挫，黄金则剧烈下挫逾30美元。

然而行情很快峰回路转，美元指数迅速冲高回落并演绎了令人震惊的倒V暴挫行情，最低下探112.15，由高至低剧跌逾170基点！

笔者认为，美元指数出现了阶段性的利好兑现。

首先，美国9月CPI的强劲表现并不令人意外。10月12日公布的美国9月PPI数据超过预期，从生产端反映通胀压力依然严峻。同时，住房与食品成本的上涨是显而易见的。

其次，这份CPI报告并没有改变投资者有关美联储11月加息75基点的基本预期。尽管市场押注美联储本轮加息峰值达到4.75%-5%区间，但这也是不新鲜事。另外，最新出炉的美联储会议纪要暗示该行在“某个时刻”放慢加息步伐，整体内容没有带来鹰派惊喜。

与此同时，越来越多投资者认为美联储的激进加息行为将给经济带来严重的下行风险，从而迫使美联储或比此前预期更早地结束紧缩政策。

简单地说，美国9月CPI并未带来鹰派的升级，而市场对经济前景的担忧日益加剧。因此，数据尘埃落定后，美元出现利好兑现便在情理之中了。

但这并不代表美元指数就此见顶，理由很简单：美联储数十年来最暴力的加息周期仍未结束，欧洲乱局仍在发酵，未来数月或更长时间，美元恐怕仍是市场的不二之选。

只是，在冲击年高失败之后，美元指数恐怕不得不面临新一轮的回撤修正。

美元指数技术分析：下行风险高，留意一支撑的表现

美元指数的日线图显示，价格于9月28日触及114.78（A点）后回撤，10月5日跌至110.09（B点），受8月10日低点104.64（X点）以来的上行趋势管道支持，随后行情录得五连阳走势，收复了A点以来的大部分失地。

然而，价格于10月13日上探113.92（C点）后迅速回落，受阻于0.786AB回退水平，并录得看跌K线结构，或意味着行情更多下行风险。下方支撑在X点以来的上行趋势管道（当前切入位在111.05~110..70区域），一旦失守此管道，则行情不排除再次测试110关口。若进一步跌破110关口，则更大的下行空间或被打开，恐跌向109.05（潜在看涨AB=CD模式的收敛点）附近寻求支持。

不过，若维持在X点以来上行趋势管道上方，则8月以来的看涨节奏不变。上方压力在112.80~113.00区域，若涨破，则多头有望向前高114.78发起挑战。

（Jack 撰写）