全球经济衰退暗示通胀即将见顶，美元跌势或一触即发
 

在美国9月CPI数据公布后美元指数受阻114.0并辗转回落，“火热”的CPI未能提振美元走强暗示市场逻辑正在悄然转变。全球经济已到达衰退边缘，暗示通胀或已“非常接近”顶部区域。市场正押注美联储在11月进一步加息后存在货币政策“由紧转松”的可能。
 

与此同时，由于经济面临衰退风险，欧、美在对通胀的控制上转换成价格控制。美国政府高级官员周二（10月18日）表示，美国总统拜登(Joe Biden)将于12月宣布从战略石油储备（SPR）中额外交付1500万桶原油，并计划于11月决定2023年是否需要释放战略石油储备（SPR）。

另一方面，周二（10月18日）欧盟委员会发布一揽子应对能源危机的最新措施提议，其中包括对欧盟天然气设置“动态”价格上限（期限不超过3个月）、联合采购天然气等备受外界关注的措施。

美元指数：

笔者认为，上述举措对能源价格构成利空，同时凸显市场对通胀长期见顶以及美联储货币政策由紧转松的否定。不过，从短期而言能源价格回落由于缓解市场对全球经济衰退的担忧，进而导致市场购入美元进行对冲需求减少，为美元进一步下跌提供动力。
 

从这个角度而言，笔者并不认为LME铜、黄金等商品存在大幅反弹的空间，更多或有利于美股市场，同时美元存在进一步回调风险。

黄金：震荡下行格局，前期低位1614恐难守稳

黄金2小时图：

2小时图显示，黄金目前维持于1650美元下方整理，1688美元成为黄金短期关键阻力。展望后市，投资者可重点关注1688-1700美元区域阻力。若反弹受阻，黄金后市料将进一步下行考验1600美元、1500美元甚至1420美元水平。
 

此外，黄金在击穿1688美元后或已进入震荡下行阶段，要扭转下行压力需向上突破1700美元关口并有效站稳。

LME铜：

LME铜在受阻8000美元后持续回落，暗示中期下行趋势仍未扭转，后市有望考验前期低位7000美元附近支持。笔者认为，LME铜在有效突破8340美元水平前难言跌势扭转，若后市击穿7500美元，则需警惕进一步下行考验7000美元下方的可能。（Billy撰）