货币市场目前普遍预计欧洲央行10月将加息75个基点，但对12月的加息结果存在50个基点和75个基点的分歧。我们支持后者。只要劳动力市场保持强劲，尽管增长势头疲弱，欧洲央行就没有理由放缓加息步伐。关键政策利率尚未处于中性区间，更不用说限制性水平了。货币市场预计欧洲央行政策利率到明年年中将达到2.75%-3%的峰值水平，这一水平可能过于保守。今晚欧洲央行还将就未偿还定向长期再融资操作(TLTROs)的结构进行沟通，欧洲央行希望避开前几次危机期间发放的低息贷款，将其转移到自己的存款安排中。欧洲央行可能会暗示，它正在制定一项计划，以逐步缩减其购债计划。从市场角度来看，预计欧洲央行的强硬立场将进一步支撑欧元，债市方面出现新的持续抛售的可能性较小，除非欧洲央行预先承诺在12月再加息75个基点