美联储微妙立场变化或是美元兑日元升势暂停的关键

为阻止日元过快贬值，日本当局10月份继续对外汇市场进行干预。在10月21日美元兑日元刷新32年高点之际，日本的外汇干预下汇价一度大跌逾500点，此后又疑似多次进行了干预。日本对于具体的干预细节讳莫如深，但是10月末公布的数据表明当月外汇干预规模达到了6.3万亿日元，远高于9月份的2.8万亿日元。

尽管担忧日元过度贬值，但日本的财政和货币政策却继续向不利日元的方向发展。10月份末日本政府公布经济刺激一揽子计划，投入总规模达到4900亿美元。而月末日本央行的利率决议维持各项已有宽松措施的同时，还加大了购债规模和频率。

尽管日本继续向市场大规模注入日元流动性，但是在10月21日干预后，美元兑日元没有像9月22日干预后那样恢复升势。之所以美元兑日元升势能够暂停，可能最大的原因是美元出现了全面的回调。

虽然美联储加息周期没有结束，但是美元可能已经为未来的加息空间进行了定价。另外，放缓或暂停加息的话开始出现在美联储官员的言辞中，里士满联储主席上周讲话中称可以可靠地说美联储已经“踩刹车了”，波士顿联储主席认为12月加息应该包括75基点以及其他较小的幅度。

当然，考虑到日本的极度宽松政策没有变化，美联储紧缩步伐也只是边际放缓，美日利差还维持在高位(10年期国债利差现为3.88%)，所以美元兑日元走势可能仍会相当具有韧性。

美元兑日元走势技术分析

四小时图显示，美元兑日元可能进入了一个三角形整理，以145-145.50区域支持为三角形下边，以10月24日开始的压力线为三角形上边。如果后续有效跌破145，将威胁8月份以来上行支持线144.50，并且考虑到跌破三角形后潜在目标远低于此，因此跌破该支持线继续往下的风险将较大。

而若在三角形内反弹走强，上方初步阻力关注146.50-147，升破往上关注三角形上边147.50-148区域阻力。