在今年的大部分时间里，美联储的政策制定者在发言中加入了“迅速”和“前期发力”等新词，强调面对处于40年高位的高通胀，他们将积极加息。

现在，这些政策制定者中的部分人正在使用一种更熟悉的措辞，即在过去通常单次加息幅度为25个基点时使用的措辞，而不是以自6月来这种每次会议上都加息75个基点的步伐。

这是一个明确的信号，表明美联储准备放慢40年来步伐最快的一轮加息行动，以评估借贷成本上升的影响。

周四的新数据显示，10月通胀放缓幅度超过预期，这表明美联储迄今的加息行动可能开始奏效。

不过，即使政策制定者在周四发表讲话时使用了“渐进”和“有分寸”等词来描述他们的加息新方式，他们仍试图强调，美国的借贷成本最终可能仍会比几个月前大多数人认为的更高，且保持在高位的时间将更长。

市场参与者似乎并未注意到这一点，美国股市大涨，交易员将对明年美联储政策利率区间峰值的预测下调至4.75%-5%，在通胀报告和政策制定者的发言公布前，预测的水平为5%以上。市场还预计明年下半年会开始降息

旧金山联储主席戴利在欧洲经济与金融中心的一次视频会议上表示，她在9月时称，预期明年的联邦基金利率最高值在4.9%左右，这比她同事的预测中值要高。

她称，鉴于通胀往往滞后于其他大多数经济数据，并考虑到美国经济面临的各种不利因素，包括全球经济增长放缓，“我支持采取更渐进的方式来达到这一目标，这样我们就可以在前进的过程中发现正确的利率水准。”

不过，她补充称，她宁愿在加息略显过多方面犯错，也不愿意加得不够高。她还希望在足够长的时间内将利率保持在这种水平，以使通胀“可持续地”回到2%。

堪萨斯城联储主席乔治在和达拉斯联储共同主办的能源会议准备的讲话中称，“在政策制定者判断经济对更高利率的反应时，采取更有分寸的加息方式可能特别合适。”

不过，虽然她表示联邦基金利率的峰值无法“预先设定”，但她指出，“一些人认为”联邦基金利率必须至少高于未来一年的通胀预期，目前这一预期约为5%。

克利夫兰联储主席梅斯特在周四的另一场活动中表达了和戴利相似的看法，她也认为美联储的主要风险在于行动还不够激进。




6