日元最初对令人失望的日本GDP数据反应平淡，在140.00略上方交易，之后迅速走高，站上了140.40。

日本第三季度季调后GDP环比增速为-0.3%，不及预期的0.3%和前值0.9%。

第三季度季调后GDP年化季率录得-1.2%，不及预期的1.2%和前值3.5%。

在今天的数据发布之前，美元/日元自上周四美国CPI放缓以来一直在走弱。

这导致市场押注，美联储可能不需要像之前预测的那样，在加息周期中采取积极行动。

这些想法在随后的交易时段受到了一定程度的挑战，美债收益率显示出韧性，10年期收益率在CPI之后跌至3.81%，目前在3.86%交易。

美元在周一纽约时段结束时也录得小幅上涨。

美债收益率、日美利差和美元/日元之间的关系可以从下图中看出。

由于日本央行的收益率曲线控制计划，债券利差主要由美债收益率决定。今天的数据可能意味着，央行将维持宽松的货币政策。

美国10年期收益率、美国-日本10年期利差和美元/日元

上周日，美联储理事Chris Waller重申，他认为美联储的鹰派政策还没有结束。

他表示，“我们还有很长很长的路要走，以降低通货膨胀率。利率将继续上升，并将在一段时间内保持在高位，直到我们看到通货膨胀率下降到接近我们的目标。”

这个目标是2%，而不是最新的7.7%。

他还强调，上周四疲软的美国CPI只是一个数据点。美联储其他几位官员此前也发表过这样的看法。

然后在周一，美联储副主席Lael Brainard暗示，美联储的加息计划可能需要在不久后的某个时间放缓。

2021年，日本人均GDP为42940美元，而美国为69288美元。今天的数据反映了日本的增长之路崎岖不平。

在接下来的几天将迎来更多的日本数据，包括工业生产、机器订单和全国CPI数据。

（Daniel McCarthy撰）