欧盟委员会提出的天然气价格上限为275欧元/兆瓦时
 

原油市场本周可谓消息不断，WTI原油波动亦明显加剧。究其原因，随着欧佩克+12月4日部长级不会、欧盟12月5日禁止进口俄油、G7对俄石油限价水平将于近期公布，原油供给端备受市场关注。
 

首先为原油市场带来波动却是欧佩克+有关增产的“谣言”，WTI原油周一（11月21日）在欧佩克+增产传闻下暴力下挫6%，但其后沙特出面澄清，称将维持减产至2023年年底，WTI原油多头闻讯重新涌入市场，WTI原油最终收复日内全部失地。周二（11月22日）更进一步反弹至日内高位82.3美元。
 

毫无疑问，笔者认为以沙特为首的欧佩克成员国将不会在12月4日作出大幅转变，欧佩克很可能将观望石油市场供应端的变化后于明年2月作出决定。

值得留意的是，从12月5日起，欧盟将禁止进口俄罗斯原油，并从明年2月5日起禁止进口俄罗斯石油产品。而在这之前，周二（11月22日）欧盟委员会提出关于限制天然气价格的方案，将基准天然气价格上限设定在275欧元/兆瓦时（MWH），2022年8月天然气价格一度飙升至历史高位350欧元/兆瓦时。

荷兰TTF天然气期货价格 ：

不过，触发这一价格上限的条件相对苛刻，需荷兰天然气交易中心（TTF）的天然气期货连续两周超过275欧元，且和LNG的价差有10个交易日大于58欧元，该价格上限工具才将启动。值得留意的是，欧洲基准天然气价格目前仅在120欧元/兆瓦时左右。同时该价格上限提案仍需得到欧盟各国政府的批准。
 

此外，目前欧洲天然气库存处于高位，而即使在今年夏天能源危机最严重的时候，欧洲天然气价格也没有达成两周保持在275欧元上方，因而该价格上限被触发的可能性较小。不过，欧盟此举无疑表明其摆脱对俄能源依赖的决心，并为12月5日对俄石油禁运的实施打了“头阵”。
 

G7对俄限价60美元，俄罗斯威胁将减产
 

值得留意的是，随着欧盟12月5日对俄石油禁运，G7对俄石油限价亦“呼之欲出”。周二（11月22日）据华尔街日报报道，七国集团（G7）和欧盟正在讨论将对俄油价上限设定在每桶60美元附近。
 

若俄罗斯石油售价高于这个上限，G7、欧盟、澳洲将禁止为其提供海上保险，贸易融资和海运服务。值得一提的是，欧盟和G7集团占全球航运保险业市场份额的90%，此外还是大部分大宗商品融资和支付服务的主要玩家。
 

显然，G7希望对俄石油限价与欧盟对俄石油禁运同一时间推出，G7目标致力于减少俄罗斯能源收入的同时让俄罗斯维持石油供给。不过，俄罗斯副总理亚历山大·诺瓦克(Alexander Novak)表示,俄罗斯不打算向实施价格上限的国家供应原油或石油产品。并威胁称将减少产量。
 

国际能源署表示，在欧洲的禁令生效后，俄罗斯可能难以为其石油找到新市场。IEA上周在其月度报告中称，到明年3月底，俄罗斯的日产量可能较战前水平减少近200万桶，明年平均日产量仅为960万桶。

供应端会否引发油价大涨行情？
 

市场的担忧显而易见，在欧佩克+10月初宣布减产200万桶/日的情况下，一旦俄罗斯与沙特再度联合减产，届时供应端短缺将导致油价大幅飙升。
 

不过，美国方面似乎为了安抚产油国留了后路，周二（11月22日）美国能源安全特使Hochstein表示，将在战略石油储备（SPR）上寻找机会，当油价在70美元/桶的范围内时，将寻求立即回购石油。在IEA、OPEC相继下调石油需求情况下，美国战略石油回补库存无疑为避免了油价的大幅下挫，一定程度保障了产油国的利益。

最终沙特为首的欧佩克成员国将如何抉择难以预料。但笔者提醒，当前欧佩克+实际减产幅度仅100万桶/日，并预计将持续减产至2023年年底。若欧佩克+（包含俄罗斯）合计减产幅度超300万桶/日以上，那么油价下行趋势或将逆转。无论如何，全球石油供应端将成为油价后市的关键，投资者需警惕油价短期波动进一步加剧可能。

WTI原油技术分析：参照7月14日反弹行情，多空分界看这水平

日线图显示，WTI原油暂时企稳于80.0美元关口并进一步反弹至82.35美元。笔者认为当前原油行情可参考7月14日WTI原油的反弹行情，在形成双顶结构破位后的反抽阶段。
 

与此同时，WTI原油上方面临江恩2/1线水平阻力（大约为86.0美元），一旦后市无法有效突破该水平阻力，预计中期仍有望下行考验65.0美元附近支撑。不过，若WTI原油突破87.0美元，后市则有望上攻91.0美元甚至100美元整数关口。（Billy撰）