我们开始看到市场在两种观点之间摇摆。一方面，标普500指数等基准指数正在形成狭窄的技术形态，同时还有少量具有系统重要性的宏观事件将会更新。另一方面，消费者预计本周周四的感恩节假期将出现流动性枯竭。对短线导向的交易者来说，这可能会带来困难。进入周三交易之前，SPX的技术性突破的风险似乎很高。该指数的10天（两周）平均真实区间是1.8%，过去的8天区间是三个多月来最小的区间。流动性清淡会放大波动，我们正接近区间的上限值。然而，如果该指数出现突破，美国接下来的假期（感恩节）立即失去流动性，将使我们有很长的休息时间来思考任何挑衅性举动的有效性。另一方面，如果波动性迎合了"风险厌恶"，它可能会在拥挤的区间内盘整，流动性恢复後，市场可能更愿意在短期内采取新的观点以评估价格走势。

标普500指数与100日和200日均线及1日历史区间的图表（日图）

就基本面动机而言，仍有两个主题:利率和推动市场的能力。最近，利率预期一直是推动美元升值的重要因素之一，但在过去的一个交易日中，美元似乎在反弹过程中摇摆不定。这可能反映了股市的反弹，而美元的走势则反映了其最近因基本面疲软而受到影响的避险地位。也许经合组织的更新对美元和欧元兑美元有一些影响。该组织在经济增长预测中还上调了通膨预期。经合组织预计，到2023年，全球通货膨胀率将达到6.6%。而大多数主要央行的目标是2%，这对鹰派政策的央行来说，这将会是保持其路线的强大动力。考虑到美元正处於领先地位，这似乎比任何其他央行都更能推动美元；然而，经合组织特别呼吁欧洲央行说，其需要缩小其与美国央行之间的利率差距。他们会听从这一号召吗？

欧元兑美元100日和200日移动均线与欧盟/美国2年期收益率差的叠加图（日图）

对於未来24小时的预定事件风险，利率预测和增长评估将会有更多的素材。然而，除了市场对新西兰央行利率决定的反应，笔者相信市场对利率的押注可能会退居二线。这是一次直接的政策更新，新西兰央行预计将加息50个基点，纽元已经花了几个月时间试图恢复其作为著名利差货币的贴现地位。周三更能代表基本面的主题是经济健康。我们有一些关键财报(迪尔公司财报)，还有一些美国经济数据(耐用品和新房销售数据)值得关注。然而，还有一些更全面的东西，我们可能会发现市场更倾向於消化。

未来48小时全球财经日历上的关键宏观事件风险

在增长方面，更全面的是我们将获得的关於一组主要发达经济体当前实际健康状况的洞见。标准普尔全球采购经理人指数受到密切关注，并且是目标经济体国内生产总值(GDP)的及时指标。笔者在撰写本文时，澳洲的数据已经发布，综合数据从49.3下滑到47.2不是一个好的开始。除日本外，其他国家都处於收缩区间(低於50)，因此在预期的背景下会有一些恐惧。如果数据“好於预期”，这可能会带来更大的惊喜，但在流动性衰竭的时候，对松散的风险敞口进行平仓，比在感恩节流动性回归之前可能更难。

(John Kicklighter撰，Eunice译)