自2022年初以来，日元对美元已经贬值了22%。日元贬值22%是少还是多?德国商业银行(Commerzbank)经济学家分析了日元今年的表现。

如果美联储在2023年再次下调关键利率，情况可能很快又会向相反的方向发展

日元的汇率劣势今年变得非常明显，鉴于这种发展，它在外汇市场上的表现并不过分。事实恰恰相反。相反，事情本来可能发展得非常不同，因为有很多迹象表明，日元汇率的劣势至少有相当大一部分将长期存在。

当然，这并不意味着明年日元必须进一步贬值。如果像市场目前预期的那样，美国央行美联储在2023年再次下调关键利率，情况可能很快又会向相反的方向发展。