鲍威尔鸽派论调奠定接下来两周的市场形势

美联储在11月利率决议上首次提及“放缓加息”，结合10月美国CPI数据回落，引发一个月来美股的疯涨和非美的反攻，市场刻意忽略了“加息时间更长、利率水平更高”的措辞。直到近期多位美联储官员强调这一点，市场再次紧张起来。

距离12月美联储利率决议还有2周，按照惯例，美联储官员将于下周进入“静默期”，即会议前不再公开露面，这使得美联储主席鲍威尔在今日凌晨的讲话格外重要。可以说鲍威尔的态度直接决定美元能否转守为攻。

结果可见，美联储主席鲍威尔重申“最快12月就会放缓加息步伐，且放缓加息是合理的”，这基本上意味着12月中旬的会议是偏鸽的，有了这个定心丸，美股大涨，美元再次跌回近期低点。我们将于今明两日迎来美国11月PCE物价指数和11月非农数据，在鲍威尔提前“定调”的状况下，数据结果对市场的冲击将变得极为有限，数据结果依然重要，但是不必过度消化。

过去一年多时间里，美联储加息预期影响金融市场，强大的美元施压全盘，股市、黄金下跌、非美货币走弱；而从美联储有意放缓加息开始，强势美元动摇了，非美和股市进入反攻，随着这一预期增强，至少接下来两周时间里，美元将继续防守，而且防守力度越来越弱。

美元指数：跌破105.00或加速下行

图表完整显示了美元指数从去年至今强转弱的态势。

随着美元跌破110.00水平，双底推动的上涨确认结束，走势步入震荡下行，值得注意的就是近期支撑105.00-105.50档，这里是整轮涨势的38.2%，进一步跌破105.00-105.50，可能加速向下测试103.00-102.00水平，这里是整轮上涨幅度的50%和双底的延长线，失去这一线将标志着美元回归弱势。弱从105.00水平展开反弹则维持105-110整理，直到美元重回110上方。

从240分钟图可以看到近期的整理走势。美元从105.50展开反弹，但反弹高点逐次降低显示初出反弹乏力，空头借此机会下破105.00的成功率较高，警惕跌破重要支撑后，美元遭遇更大的抛售。

目前美股和非美的反弹强度可以做为美元走势的重要参考，美元持续走弱意味着做多非美货币、黄金将称为主要策略。

（Arthur 撰）