最新公布的欧洲11月PMI数据终值表明，欧元区正走向温和衰退。这可能会维持欧洲央行取消宽松政策的倾向、而不是开始讨论暂停加息。除了复苏温和之外，PMI数据还带来了两个额外的信息：1. 有迹象表明价格压力(尤其是投入价格)正在缓解；2. 整个欧元区的复苏不均衡，反映出能源价格冲击因财政政策的不同而有不同的传导。欧洲央行下周议息会议后更新的经济预测可能显示，欧元区经济将出现轻微收缩，这应该允许：1. 政策继续正常化，下周可能加息50个基点；2. QT可能最早会在2023年初开始