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澳大利亚没有跟上美国加息的步伐 

作者:嘉盛集团 2022-12-06 19:37


周二上午,澳大利亚央行将基准利率上调0.25个百分点至3.1%,符合预期。目前的利率水平是10年来的最高水平,也是连续第8次加息,但澳大利亚央行暗示还会进一步加息。

澳大利亚央行认为目前6.9%的通胀年率“过高”,并指出了全球和本地因素的影响。该央行指出,需要平衡供需。从央行官员的措辞翻译过来,它警告称,更严格的信贷条件将给消费者带来更多痛苦,这不利于就业和贷款利率。与此同时,澳大利亚已经连续第三个月从“跑步”转向“投球”,将利率上调了25个百分点,而不是50个百分点。

尽管美联储也承诺将通过收紧政策来减缓加息速度,但澳大利亚央行(Reserve Bank of Australia)早前就这么做了,11月有效联邦基金利率与澳大利亚央行关键利率之间的利差扩大至0.9个百分点。若市场预期的那样,美联储将在一周多后加息0.5个百分点,这一利差可能会上升1.2个百分点。3月前,利率差为-0.02,利好澳元,之后利差为0.3-0.4,利好美元。

外汇市场的主要问题是,我们是否会看到2018-2020年那样的复苏,当时美国的关键利率比澳大利亚的利率高出一个多百分点。从根本上说,这是由于美国和中国的贸易战,放缓了后者的增长。外汇市场的技术表现在这段时间内似乎是澳元兑美元的压力,由于持续的利差操作——套利交易,澳元兑美元正在平稳下跌。

自今年10月市场开始消化美联储加息步伐放缓的预期以来,澳元兑美元已经出现了10%的涨幅,但由于对新的监管信号的预期,近几日澳元兑美元的走强有所减弱。随着利差继续扩大,在11月美元多头重新充电之后,澳元兑美元的压力可能再次成为主要的短期趋势。

在澳元方面,看涨澳元的因素可能是澳大利亚劳动力市场吃紧,失业率降至1974年以来的最低水平,而中国在经历了几个季度的增长放缓后,最近转向了刺激政策。如果这些因素保持不变,它们将允许澳大利亚的加息幅度明显高于美国,从而恢复套息交易商购买澳元兑美元的兴趣。

FXStreet

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