世界上表现最差的主要货币2023年势将旧貌换新颜，因为导致它疲弱不堪的两个主要因素--美联储的鹰派立场和日本央行的鸽派立场，在部分投资者看来要移形换位。

在今年大部分时间里，日元兑美元都成为做空的对象，不过据巴克莱和野村控股预测，明年日元有望从当前水平上涨逾9%；Vontobel资产管理表示，美元兑日元公允价值低于1美元兑100日元，暗示涨幅超过35%。道富认为，随着对美国激进加息的担忧消退，日元将迅速反弹。

“我们可能正在逼近日元兑美元疲势的顶峰，”普莱特全球多资产负责人Sébastien Page说。当美联储最终暂停加息时，日本央行有空间让市场感到意外，在货币政策上更为积极一些，从而提振日元。

势将调头

与9月份时相比，现在的看涨是个明显变化，当时对冲基金做空日元只嫌不够多，日元成为日本央行超鸽派货币政策的重大牺牲品。美国和日本之间不断扩大的收益率利差，拖累日元今年跌幅一度高达25%。

如今，日本政府的直接市场干预，加上对美联储放缓升息步伐的希望，帮助日元从10月低点上涨了逾10%。对日本央行可能微调政策的猜测，可能会进一步推动反弹；该行到明年4月将迎来新的领导人。


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