美元/日元本周走势将取决于美国CPI以及联准会利率决议

伴随联准会鹰派政策前景软化以及日本国内通胀率的攀升，美元/日元在10月日本干预见顶后出现连续大幅调整。从10月21日高点至12月2日这段时间内的跌幅达到了12%，超1800点。不过就在上周，美元兑日元录得了10月高点以来最明显的反弹上涨，前述两大利空还能继续打击汇价这一点是值得质疑的。

联准会方面，市场从11月3日利率决议后开始为放缓加息预期定价，而其后公布的10月CPI数据让美元跌势加剧，美元兑日元成为主要受害者之一。

但是，如今放缓加息的预期即将兑现，而目前也没有推动联准会货币政策前景进一步转鸽的因素，且从联准会官员静默期前的讲话来看，支持继续加息的声音依然占据主流。所以美元这波大调整可能会接近尾声，如果美元迎来超跌反弹必将带动美元/日元向上修正。

另外，日本的通胀率上升可能是协助日元走强的因素，因为投资者担心随着通胀持续高于目标可能让日本央行放弃极度宽松政策立场。根据数据，日本10月全国CPI年率录得3.7%，显示通胀上升加速，不过仍然只是2015年来最高。

针对日本通胀值得关注的是，随着油价同比升幅下降，欧美通胀开始出现降温，所以日本的输入性通胀可能过了最严重的时候。另外，虽然10月通胀上升加速，甚至升破2015高点后可能将出现三四十年来最严重的通胀，但是我们却没有看到日本央行对此表达过担忧，或者暗示宽松货币政策将因高通胀而削减。

本周美国CPI以及联准会利率决议将指引美元兑日元走势。如果本周美国通胀不再次出现弱于预期的情况，那么可能有利美元以及美元/日元的反弹，因为紧接着的联准会利率决议可能会抑制鸽派预期。反之，如果美国CPI还是出现超预期的下降，那么上周美元兑日元的反弹可能被证明是短暂的。

美元/日元走势技术分析

日图显示，美元/日元走势开始测试137.50-138.00区域阻力，若有效升破138预计将迎来进一步上涨空间，往上初步目标为140，突破往上将看向142附近。不过，若不能突破阻力区域，美元/日元将面临恢复跌势的风险，回落可能指向136、134等潜在阻力。