比特币矿商储备

链上指标为比特币带来了纾解的迹象 

判断投降可能性的第一个也可能是最重要的链上指标是365天的市场价值与实现价值比（MVRV）指标。

这个链上指标是用来确定过去一年购买比特币的投资者的平均利润/损失。根据历史数据，比特币的底部发生在MVRV值滑落到-40%以下时。

6月的骤降和11月的闪崩导致365天的MVRV达到-45%，这与2020年的水平相吻合。然而，链上指标与2018年和2014年的水平仍有很大距离。这一数据表明，未来比特币价格可能会出现小幅下跌趋势。

比特币365天MVRV

鲸鱼和它们的积累模式对于确定比特币价格是否已经见底非常重要。历史数据显示，持有100至10,000个比特币的地址对比特币价格具有支配力。这些地址的数量在上个月从15662个激增到15989个，表示增加了327个新地址。

这些投资者上一次活跃是在2月份，当时地址的数量从15,870个膨胀到15,596个，增加了274个。此举之后，比特币价格从大约37,400美元飙升至47,050美元，飙升了10,000美元。

另一个有趣的数据点是在2021年9月至11月期间，这些地址从15777个增长到16150个，表明增加了373个新地址。在这次飙升之后，比特币价格从40,700美元上升到66,971美元，并创下历史新高。

如果历史重演，鲸鱼最近的这种积累可能会产生比特币在熊市中快速反弹。假设比特币像2月份那样上涨1万美元，价格可能会再度测试2.8万美元。

比特币供应分布

虽然积累比特币很重要，但持有稳定币的鲸鱼的存在更有判断意义，为比特币价格反弹的可能性增加砝码。

为此，我们将看看持有100,000至10,000,000美元稳定币的地址数量。有关的代币包括--Tether US（USDT）、DAI、USD Coin（USDC）和Binance USD（BUSD）。

从下面的图表中可以看出，在11月第一周FTX的初步下跌后，持有10万到1万美金的USDC和BUSD鲸鱼地址开始增持。对于USDT和DAI，这些地址在12月的第一周开始积累。

显然，这些鲸鱼正在为不好的时期积累，而比特币价格可能跌至9500美元将是启动新周期的一个完美场景。

稳定币供应分布

加密货币挖矿为2023年对冲BTC赌注提供创新方式

自2016年年中的S9 ASIC矿机以来，加密货币挖矿取得了爆炸性的发展。证据可以从2009年以来挖矿机的每泰拉哈希值的焦耳数改进中找到。在过去八年里，加密货币采矿设备的效率提高了4237%。

比特币哈希率在2022年11月创下2.72亿TH/s的历史新高，与2018年10月的哈希率相比，增加了400%。最新的ASIC矿机系列包括Antminer S19XP，它有一个5纳米的芯片，比人的头发还要小几个数量级。

采矿钻机效率

Luxor矿池的Ethan Vera表示，如果再出现矿商投降潮，Antminer S19XP的价格会反过来上涨。

随着越来越多的矿商用旧设备变得无利可图，他们会想要升级，这将导致大量资金涌入购买最新的S19XP，导致其价格膨胀。

Vera详细说明，如果哈希价格（用于确定矿工每单位哈希率的美元收入的指标）下降20%，就会产生需求。根据Blockware Intelligence的数据，S19XP的哈希价格按每BTC 20,000美元计算，为0.09美元。

除了为持有者提供积极的现金流，矿商的市场价值也会上升，如果比特币价格从目前的位置进一步下跌，它将成为一个创新的对冲工具。

Antminer S19价格

考虑到所有这些方面，让我们再看看比特币价格和它11年的历史。

关于比特币价格、对数回归、市场底部和2023年目标水平的总结性思考

如果将对数回归应用于过去11年的比特币价格历史，它揭示了一个有趣的模式。从图中可以看出，比特币在进入绿色区间出现了底部，开始是积累，随后是趋势反转。

到目前为止，除了第3个周期，比特币的所有周期都在绿色区间之上或附近见底。目前，比特币价格处于回归线的中间带，表明底部可能接近。然而，大的加密货币也有可能滑落到更低的位置，并标记回归线的第三段。

比特币/美元一周图

仔细观察回归线可以发现，底部带出现在大约11,898美元，这与从技术角度看到的预测相吻合。为了预测2023年下一次上涨的目标，让我们假设这个周期在11,898美元形成一个局部底部后发生逆转。使用从历史高点到上述底部的斐波那契回调工具，可以发现几个重要的目标。

比特币熊市回调的中点28,092美元，这也与文章开头从技术角度预测的水平吻合。28,000美元到30,000美元的区间有可能出现在2023年中期的比特币价格。

潜在的历史高点在112,090.32美元和210,252.31美元，这是负27%和62%回撤水平的结果。这些目标的时间框架是2023年底和2024年。

比特币/美元一周图

因此，第五周期的比特币价格已经开始令人印象深刻地看涨。

2023年比特币价格九大预测

1、预计将出现最后一波回撤浪，要么是矿商造成的，要么是由于传统金融领域的影响造成的。

2、这波跌势将推动比特币价格下跌至9,500美元的低点，但从长远来看，这种小的回撤并不重要，因为技术上和链上的指标都开始看起来非常看涨。

3、从目前的水平到9500美元（如果BTC走低）的美元成本平均化是最好的方法，而不是试图抓住底部。

4、预计随着通胀率的下滑，加息速度会进一步放缓。

5、美联储可能通过印钞来刺激经济。这一发展可能会吸引更多的投资者借贷，引发股票和加密货币市场的另一次反弹的开始。

6、俄罗斯对乌克兰将达成一个结论或休战。下一步可能包括扭转与比特币采矿有关的政策，使采矿在政治上更容易接受。

7、巴西和其他南美国家将实施有利于加密货币的法规，并成为加密货币行业发展的安全港。

8、随着市场的回暖，它将吸引更多的投资者和更多的资本，把加密货币的总市值推到6万亿美元甚至更高。

9、主要的发展将发生在以太坊、ZK-snark技术和加密货币领域的Web3部分。