野村证券的经济学家团队在一份报告中写道，德国和西班牙12月份的通胀数据显示，整体通胀水平出人意料地下降，但两国的核心通胀水平都有所增强，这仍将是欧洲央行的一个担忧。他们表示，预计整体通胀的下降不会让欧洲央行松一口气，其管理委员会将继续关注核心通胀的强劲走势，而不会因整体通胀峰值可能已经过去而放松。核心通胀的强劲表现强化了野村经济学家的观点，即欧洲央行将在未来两次会议上加息50个基点，随后两次会议上加息25个基点，使终端存款利率达到3.50%

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