高盛认为美元兑日元的走势太过偏离，现在已经明显超过了10年期实际掉期利率差的走势。该行继续支持日元进一步走软的观点，主要有两个原因。首先，高盛经济学家对美国今年是否陷入衰退观点不一。其次，该行经济学家预计日本央行YCC不会在2023年完全退出。这表明，只要美联储加息周期结束的能见度不明朗，而且美国经济即将陷入衰退的迹象仍然不明显，近期日元的乐观情绪可能会受到挑战。高盛下调美元兑日元3、6和12个月内的预期路径，为136、136和126（之前为142、145和130）