黄金反弹触及1920，距离2000美元关口有多远？
 

黄金自2022年9月底低位1614美元来大幅反弹逾300美元，突破1900美元关口至时段高位1929美元，刷新自2022年4月5日以来逾九个月新高。
 

毫无疑问，黄金的强势反弹与美联储货币政策前景密不可分。上周四（1月12日）公布了衡量通胀前景的关键数据——美国消费者物价指数（CPI）。美国12月1CPI环比下降0.1%；同比上涨6.5%，创2021年10月以来的最小涨幅，重回“6时代”。
 

从通胀的组成部分来看，可分成商品通胀、住房通胀、服务性通胀。能源、商品价格下跌成为CPI下跌的最大推动力量；租金指数仍在上涨，但预计未来6个月将大幅下降；服务性通胀则更多与“软数据”相关。
 

上周五（1月13日）公布的美国1月一年期通胀率预期录得连续第四个月下降，从去年12月的4.4%降至1月的4.0%。
  

从相关数据来看，美国通胀已显示出明确触顶回落，这预示美联储货币货币政策收紧距离结束或已不远。随着市场对通胀降温预期趋向一致，投资者正加大对黄金上涨的押注。据美国商品期货交易委员会（CFTC）公布数据显示，截至2023年1月10日当周，投机者将Comex黄金的净多头头寸增加9,770手至82,574手。

对于黄金而言，其潜在的阻力无疑为上方2000美元关口，但需留意的是，黄金目前已回升至2022年美联储升息周期开启的水平（1930美元附近），同时短期的连续快速上涨增加了获利盘了结的可能性。
 

笔者认为，在市场对美国通胀前景集中、大幅“转向”之际，投资者无疑需要警惕美联储对“通胀预期”的再次打压，这将为美元提供反弹的契机。
 

因此，笔者认为黄金在真正冲击上方2000美元关口阻力前，或存在大幅回调的可能。
  

日央行利率决议（YCC政策）：
 

更重要的是，本周三（1月18日）将迎来日央行利率决议，市场正关注日央行在此次议息会议上再次扩大YCC的目标区间の可能。
 

目前日债利率维持在0.5%的新上限水平，但由于日本通胀压力持续加剧（日本11月CPI同比攀升至3.8%），加大了日本央行退出YCC政策的压力。
 

众所周知，2022年3月以来随着美联储持续大幅度加息，美、日利差因货币政策差异扩大，导致日央行仍不得不继续以较大代价购买日债。
 

尽管目前美联储转向宽松预期升温，但日央行压力却并未缓解。（日央行单日购债规模接连创下历史记录，1月12日及13日分别达4.6万亿和5万亿日元）。
 

美元指数：

值得留意的是，投资者抛售日本债券间接影响美债市场，在上一次日央行将10年期收益率曲线从0.25%调整至0.5%之际，美债收益率出现上涨。因而在美联储利率决议临近之际，不排除日央行再次采取行动以测试市场心理预期。
 

可以预见的是，一旦日央行有关YCC政策举措导致美债出现抛售，那么美债收益率上涨将为美元提供支撑，这意味即使届时美元因日元走强而维持于低位，黄金亦难以进一步上攻，甚至存在回调可能。

黄金：警惕金价于1920-2000美元间走势逆转可能！

黄金关注1950-60区域阻力：

整体来看，黄金整体处于上升周期之中，且维持强势上涨格局，而1880则从前期的阻力转化为当前的重要支撑。上方则可重点关注1950-1960区域阻力。
 

值得留意的是，黄金当前处于强势阶段，且属于上涨的第一大段之中，持续的拉升预示获利盘了结的可能，一旦短期出现回调迹象，抛压或进一步增加。
 

不过，就中期而言，若黄金后续能企稳于1820美元上方，则中期升势有望延续，后续有望进一步上攻2000美元关口上方阻力。（Billy撰）