2023年以来，ETF整体净流出额已接近400亿元，其中股票型ETF净流出额接近200亿元。多只宽基ETF遭遇减持，部分行业主题ETF获得增持。

业内人士对此表示，春节前市场活跃度可能会有所回调，上市公司业绩预告将迎来密集披露期，市场预计会出现震荡走势。当前，市场或许更加偏好结构性的投资机会，今年一季度消费板块和科技成长板块可能机会较多。

医药板块领跑

1月16日，多只医药板块ETF领跑涨幅榜，其中生物科技ETF、生物医药ETF、生物科技ETF招商、创新药企ETF、生物科技ETF基金等当日涨幅均超过4%，且年初至今的涨幅已超过11%。其中，华夏基金旗下的生物科技ETF在1月16日的单日涨幅最大，为4.47%，当日成交额为723万元。


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以国泰基金旗下的生物医药ETF为例，该基金跟踪中证生物医药指数，在该指数的前几大成分股中，恒瑞医药(43.130, 3.86, 9.83%)、药明康德(98.180, 7.18, 7.89%)（维权）、长春高新(212.550, 10.45, 5.17%)、沃森生物(40.820, 1.56, 3.97%)、迈瑞医药等个股1月16日集体走强，涨幅分别为9.83%、7.89%、5.17%、3.97%、3.34%，恒瑞医药在盘中一度涨停。

国联证券(12.560, 0.71, 5.99%)分析认为，随着“新十条”、“乙类乙管”等政策变化，2023年全年投资主线为疫后复苏，医药投资进入常态化价值定价。2023年常规诊疗活动恢复，医药企业回归正常经营周期，疫情压制因素逐步消退，医药行业有望迎来戴维斯双升周期。

泰信基金基金经理陈颖表示，近期由于行业基本面改善，医药板块形成短期轮动上涨的局面。陈颖预计，2023年医药行业将会多点开花，中药有显著的估值修复机会，医疗设备、仿制药以及在海外市场打开空间的头部创新药公司也将面临机遇。

ETF净流出近400亿元

Wind数据显示，1月1日至1月16日，ETF整体遭遇减持，ETF净流出额合计约395.82亿元，ETF基金份额减少约164.72亿份。其中，股票型ETF的净流出金额约为199.47亿元，基金份额减少约132.38亿份，占ETF份额减少总额的比重超过80%。

随着近期市场回暖，多数宽基ETF遭遇逢高减持。具体来看，创业50ETF、50ETF、300ETF、创50ETF等宽基ETF遭遇减持的规模较大，净流出额分别为57.35亿元、32.24亿元、31.26亿元、28.96亿元，其中创业50ETF、创50ETF遭遇减持的份额数量较多，分别为56.40亿份、24.94亿份。从上述宽基ETF跟踪的标的指数表现来看，截至1月16日，1月以来创业板50、上证50、沪深300的累计涨幅分别为9.02%、7.55%、6.88%。


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在获得增持方面，多只行业主题ETF表现亮眼，芯片ETF、军工龙头、证券保险、半导体、酒ETF、军工ETF等多只行业主题ETF跻身股票型ETF净流入金额前列，其中芯片ETF、军工龙头获得增持的规模较大，分别为18.49亿元、11.76亿元，芯片ETF、军工龙头、证券保险、酒ETF获得增持的份额数量均超过了10亿份。


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市场偏好结构性机会

国泰基金认为，春节前市场活跃度可能会出现回调，业绩预告也将迎来密集披露期，市场预计会出现震荡走势。不过，国内经济复苏，海外加息放缓，外资持续流入，叠加A股当前较高的估值性价比条件，仍然可以积极看待节后的行情表现。

围绕近期宽基ETF遭遇净流出而行业主题ETF获得净流入的现象，上海证券基金评价研究中心业务负责人刘亦千对此表示，这和近期市场持续反弹以及收益兑现存在关联，当前市场或许更加偏好结构性的投资机会。

从具体的行业来看，国泰基金量化投资部总监、基金经理梁杏认为，今年一季度机会可能还是在消费板块和科技成长板块里，消费板块尤其是食品饮料、医药先行，科技成长随后，“不过，近期在政策驱动下，信创产业也会有所表现，可能双线并行推进。整体来看，一季度消费和成长可以兼顾。”

基煜基金认为，一季度芯片、消费电子公司比较难有业绩兑现，叠加每年末的行业淡季，业绩超预期的可能性进一步降低。今年消费行业被看好的程度较高，白酒有望成为热点。军工行业近期表现不佳，原因主要是行业逻辑相对独立，与疫情关联度较低，当其他板块出现困境反转时，军工自然会被短暂冷落，后续可以关注国产飞机投产情况以及常态化演练等方面的投资机会。

对于年初如何布局ETF，基煜基金建议，随着权益市场的预期逐步增强，当前时点更适合配置均衡风格的ETF产品，ETF对应的底层资产可以考虑消费、金融地产股。

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