比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，英国零售销售数据令人失望地结束了数据密集的一周。以下是该报告的主要内容。

市场

欧洲央行昨日成为焦点。多位知名政策制定者将发表讲话，包括荷兰央行行长诺特和欧洲央行行长拉加德。两人都坚持在12月会议上制定的鹰派路线。会议纪要的公布进一步强化了这一信息。央行行长们对当时市场状况的缓解一点也不高兴，他们表示，这与将通胀拉回目标水平是不相容的。最终50个基点的加息，加上对未来更多类似规模加息的强烈指导，也是大量成员倾向于75个基点的加息和一些人希望加快QT初始速度之间的明显妥协。核心债券收益率的下跌停止了。德债表现逊于usst，收益率上涨0.9个基点(30年)至6.5个基点(2年)。美国2 -5年期国债收益率上升3.9-4.4个基点，长期国债收益率上升逾2个基点。美联储副主席布雷纳德发表了一场平衡的演讲，称风险正变得更加两面性，他指的是工资和消费者需求降温，但强调有必要在更长时间内保持更高的利率。股市下跌，特别是在欧洲，但美元未能利用这一机会。美元指数勉强守住了102关口。欧元兑美元反弹至1.08上方。英镑最初再次无视风险规避。但当欧元兑英镑触及支撑位0.8721(2021年4月修正高位- 2022年6月中期高位)时，出现了一些获利回吐行动。

日元在风险交易中表现不佳。通货膨胀上升到几十年来的最高水平(见下文)，但日本央行显然已经消除了正常化辩论中的刺痛，至少目前如此。美元兑日元上涨至129上方，该地区收益率再次下行(10年期参考收益率-3.6个基点至0.4%)。在中国人民银行(包括今天的注入)在下周农历纽约假期之前向当地市场注入创纪录数量的短期现金后，中国人民币小幅下跌(美元兑人民币6.78)。纽约联邦储备银行的威廉姆斯站在其他同事一边，主张进一步收紧以获得足够的限制性利率。今天上午，美国国债收益率又上升了几个基点。

今天是达沃斯世界经济论坛的最后一天。市场再次充斥着各国央行的讲话，但我们不指望它们会提供任何额外的信息。他们传达的信息是明确的，取决于市场是接受还是继续忽视它。我们看到核心债券收益率昨日触底，但这一切都是初步的。最近的证据表明，不需要太多(通常是一个糟糕的数据发布)就能阻止这一过程，尤其是在美国。10年期国债收益率应该尽快达到3.50%，最好很快达到3.58/63%的区域，以扭转技术形势，但这不是一天的工作。这也是美元持续复苏(通过支持利率和规避风险)的先决条件。英国零售销售数据令人失望地结束了数据密集的一周。(核心)12月零售营业额环比下降1(.1)%，同比下降5.8%(6.1%)。这一数字在11月已经下降之后，没有出现预期的反弹。对于英格兰银行来说，这是一个矛盾的因素，本周早些时候，劳动力市场报告强劲，通货膨胀率仍为两位数。英镑延续了早盘下跌。欧元兑英镑上涨至0.876。

新闻头条

日本整体通胀率和核心通胀率(如生鲜食品)均加速上升，分别从同比3.8%和3.7%上升至同比4%。总体数据自1991年以来首次突破这一障碍。对于核心指标，我们必须追溯到1981年12月。更窄的能源指数也从2.8%的Y/Y上升到3%。通胀数据增加了日本央行在货币政策正常化进程中采取下一步措施的(市场)压力。12月底，他们意外地将10年期国债收益率0% YCC目标附近的容忍区间从25个基点上调至50个基点，但在周三的政策会议上没有采取下一步措施，央行行长库罗德·芬弗尔达(KurodFinvrda)坚持他的立场，即通胀主要是由能源成本上涨推动的。黑田东彦的任期将在明年3月的政策会议后结束，一些人预计日本央行将在4月新行长的领导下出现180度大转弯。

英国GfK消费者信心指数1月份意外从-42跌至-45。它继续徘徊在历史低点附近(2022年9月-49)。细节显示，除了“未来12个月的个人财务状况”(从-29降至-27)外，所有子分项都在恶化。“大宗采购环境”和“储蓄意愿”下降幅度最大，分别为14点和-40点，分别下降6点。

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