比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，能源价格下跌和中国经济的开放是主要推动力。以下是该报告的主要内容。

市场

西班牙(整体)通货膨胀率意外地结束了连续5个月的下降(年率从5.7%下降到5.8%)，而核心通货膨胀率加速至新高(年率从7%上升到7.5%)。比利时则从10.35%下降至8.05%，能源和天然气价格下跌是唯一原因。所有基本通胀指标(核心、服务、食品……)都在继续上升。这两个数据为周三的EMU数据和周四的欧洲央行会议奠定了基调。法国的CPI数据也将公布，但不要指望德国的数据。由于基准年的变化，它们被推迟。不管怎样，通胀结果导致德国国债遭到抛售，表现逊于美国国债。德国国债收益率上升4.9个基点(30年期)至10个基点(2年期)。10年期美国国债与德国国债的息差扩大了至多3个基点。美国国债收益率上升3.1至5.1个基点，曲线腹部表现弱于侧翼。美国股市接近尾声时，美国财政部更新了季度借款估计。与10月底相比，他们将当前季度联邦借款的估计提高了3530亿美元，达到9320亿美元。今年年初现金余额减少，加上对税收收入减少和支出增加的预测，解释了这一更新。美国财政部将3月底的现金余额预估维持在5000亿美元不变(目前为5700亿美元)。第二季度，美国财政部的净借款为2780亿美元。所有预测都假设国会将提高或暂停联邦债务上限。周三，财政部将宣布长期证券的再融资计划。在欧洲交易中，风险情绪已经很脆弱，在美国交易中更是恶化。主要股指下跌0.75%(道琼斯指数)，至2%(纳斯达克指数)。美元对市场情绪的变化做出了反应，欧元兑美元从上周交易区间的上限(1.0920)下跌至下限(1.0840)。有趣的是:即使油价也在下跌，核心债券仍保持在盘中低点附近。

国际货币基金组织今天上午更新了其增长预测。与10月份相比，它现在预计到今年年底全球经济增长将达到3.2%(与2022年底相比；高于此前的2.7%)。这位首席经济学家表示，2023年很可能是经济状况改善的转折点。这与IMF此前的警告形成了鲜明对比。IMF此前警告称，全球三分之一的地区将陷入衰退。能源价格下跌和中国经济的开放是主要推动力。从国家层面来看，今年只有英国经济将出现收缩。国际货币基金组织表示，通胀存在上升风险，这将使货币政策比目前市场预期的更为紧缩。今天被砍掉的生态日历仍然包含法国CPI数据、欧洲货币联盟第四季度GDP数据、美国芝加哥PMI和消费者信心数据。我们预计昨天的交易动态将继续发挥作用。

新闻及观点

澳大利亚零售营业额在11月上升1.7%后，12月意外下降3.9%。这是该指数连续11个月上升后首次出现负增长。零售营业额总体上保持较高水平，在该系列中处于第六高水平，全年增长7.5%。黑色星期五前后的季节模式变化在月度动态中发挥了作用。即便如此，零售额下降表明，由于生活成本高企，零售支出正在放缓。百货商店跌幅最大(-14.3%)，其次是服装、鞋类及个人配饰零售(-13.1%)、家居用品零售(-7.8%)及其他零售(-4.6%)。食品零售业是唯一一个录得增长的行业(增长0.3%)。考虑到技术问题(季节性调整)的影响，澳大利亚央行的政策不会脱轨，尤其是在本月早些时候公布的通胀率高于预期(同比7.8%)之后。澳大利亚2年期国债收益率仅下降-1个基点。澳元兑美元回落至0.704，但这主要反映了全球美元的反弹。

随着中国经济在取消Covid限制后重新开放，1月份中国经济活动大幅反弹。整体综合PMI指数从42回升至52.9，高于50的荣衰水平。该指数在此前三个月一直处于收缩区间。制造业活动如预期一样改善，从47.0升至50.1。非制造业(包括服务业和建筑业)表现出令人印象深刻的反弹，从41.6升至54.4。经济复苏主要是由国内需求推动的。此外，对制造业和非制造业商业活动的预期也大幅上升。出口订单/外部需求仍处于收缩状态。今天上午，人民币对强势美元(美元兑人民币6.75)的交易几乎没有变化。

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