美元剧烈波动，黄金却陷入了“沉默”

继本周截至目前持续保持观望后，金价走势看起来似乎准备爆发。上周末，金价走势陷入了美元萦绕利率预期而大幅反弹的夹击之中。

美元一直主导了诸多货币对的走势，将它们卷入日线大幅波动的漩涡之中。其中，最为明显的是美元兑日元和澳元（AUD，又称澳币）。而本周截至目前为止，黄金却一直保持在相对窄幅的区间即1860-1885内交投。

萦绕美联储（FED）利率路径预期的变化推动了美元的走势，而后强劲的非农就业数据在一定程度上震惊了市场。

最终，美债收益率相较于上周同期而言进一步上涨而这为提振实际收益率带来了助力。实际收益率是名义债券收益率减去市场定价的盈亏平衡通胀率（由美国通胀保值债券即TIPS衍生而来）所得的差值。

黄金一直是无息资产，若收益率上涨趋势持续，那么这料将进一步削弱黄金的吸引力。

隔夜，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）坚守了美联储的立场，表示将会进一步升息并且利率将有一段时间保持在高位以将通胀压低至目标水平2%附近。

风险资产，包括股市和与增长挂钩的高贝塔货币受提振上涨，这是因为市场认为鲍威尔没有对认为美联储是在虚张声势的观点进行充分的抨击。

利率市场已经将终端利率预期上调至5.15%附近，但依然认为美联储将在2023年晚些时候降息。而美联储官员却一直表示不大可能降息。

波动率加剧或引爆金价走势

日内亚市交易时段，美元略显疲软，黄金则大幅持稳。尽管近期其他市场一片混乱，但从历史的角度而言，黄金的波动率依然保持在相对较低的水平。预计波动率爆发将为金价走势初步的波动构建动能。（Daniel McCarthy撰Lisa译）

黄金走势VS美元指数走势，美债10年期实际收益率及黄金波动率（GVZ）