Legen Tang, 高级分析师

联准会鹰派预期升温，支持美元兑日元走势

尽管通胀是否会重新抬头还有待数据的验证，但是自从2月3日美国爆表的非农数据出炉后，市场偏鸽派的预期被明显扭转，美元全盘走强对美元/日元而言是基础性利好。

根据CME联准会观察工具，市场预期该央行利率峰值将在7月份达到5.25%附近，这一水平是前所未有的高度，因为已经超过了去年10月份开始押注政策转折前的最高水平。伴随市场鹰派预期的升温，美元指数过去两周的反弹超过2%，美元兑日元在此期间延续反弹，尽管中间遇到央行行长人选问题的干扰。

美日十年期国债收益率利差的扩大，反映了政策前景向利于美元兑日元的方向背离。数据显示，美日十年期国债收益率利差重回3%以上，较本月初低点2.9%上升了30个基点，现报3.22%。

行长人选预期为美元兑日元提供上行刺激

近期，围绕下届日本央行行长人选的猜测是影响美元兑日元走势的重要因素之一。由于日本通胀升至数十年高位，市场最初押注日本政府将提名一位不那么鸽派的行长，为货币政策立场的调整做准备。

不过，无论是最开始的热门人选雨宫正佳，还是最新热门植田和男，都对外显示鸽派立场。根据最新报道，可能被提名为下任日央行行长的植田和男接受采访时表示，“日本央行的货币政策是合适的，需要继续保持宽松政策”。

尽管行长的鸽派与鹰派最终是为经济目标服务，所以如果高通胀演变成突出问题，再鸽派的行长也会转为鹰派。但是，短期这种鸽派行长的预期还是会给美元兑日元的上涨提供助力。

美元兑日元的风险来自市场对收益率目标上限的挑战
美元兑日元也面临着不利的潜在风险——日本央行可能被迫再次提高10年期国债收益率目标上限。自从去年12月20日日本央行意外上调10年期收益率目标上限至0.5%后，市场就没有放弃过押注该央行继续抬高目标上限。

从目前的市场情况来看，日本10年期国债收益率正频繁上破0.5%的上限，如果未来日本央行再次让步——进一步提高目标上限，无疑将再次给美元兑日元带来沉重打击。

美元兑日元走势技术分析：短期若突破133，重返140的机会将增加 

日图显示，美元兑日元2月3日突破下行趋势线和130关口，迎来反弹上行空间，短期正尝试突破23.6%斐波回档位133，若成功将打开进一步上涨的大门，往上将看向135以及38.2%斐波回档位136.66，继续往上将有望上探140，该关口位于50%斐波回档附近。

而若短期回落调整，下方初步支持关注132，跌破后进一步支持关注20日均线130.30。

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