- 北京：
- 纽约：
- 东京：
- 伦敦：
WTI原油于本周前三个交易日均录得下跌，但累计跌幅仅4%，表明投资者情绪偏向谨慎，WTI原油目前维持于80.0美元整固，整体仍未脱离近两个半月位于74.0-83.0美元区间的格局。
毫无疑问，市场最担忧的是宏观层面美联储“超预期”紧缩引发的全球风险资产承压。周三（2月15日）美国2年期和10年期国债收益率倒挂幅度进一步扩大至89.8个基点，创下自1980年以来的最大值。
同日内公布的美国1月份零售录得增长3%，远超山个月下降1.1%。创接近两年最大增幅，凸显出消费者对商品的旺盛需求，进一步加剧市场对利率走高的忧虑。
据最新公布的CME“美联储观察”显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率为87.8%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率上升至12.2%。
尽管对市场系统性风险“不得不防”，但笔者认为市场最坏情况或已过去，随着美国1月强劲非农报告、美国1月CPI、零售销售等数据公布，显示通胀自去年以来的放缓速度受到挑战，但总体下行趋势并未扭转。
而在美联储是否“超预期”紧缩或需更多取决于“金融稳定性”。周三（2月15日）美国财政部公布2022年12月的国际资本流动报告（TIC）显示，日本、中国于2022年大幅减产美债，其中中国12月所持美债环比11月减少31亿美元至8671亿美元，为连续五个月减持美债，且美债总持仓续创2010年6月以来新低；日本12月所持美国国债环比11月减少60亿美元至1.0763万亿美元。
从2022年全年来看，日本减持美国国债2245亿美元，中国减持美国国债1732亿美元。
此外，美国临债务违约的风险，周三（2月15日）美国国会预算办公室（CBO）警告称，如果不采取行动提高债务上限，美国财政部将在7月至9月之间耗尽进一步借款的能力。预计2023财年美国预算赤字为1.41万亿美元，而2022财年为1.375万亿美元。
值得留意的是，2022年美联储共计加息七次，并连续四次大幅加息75基点，叠加英国养老金、日央行维护YCC政策等因素，美债被大幅抛售；而美国国会预算办公室（CBO）预计2023年10年期美国国债收益率为3.9%，2024年和2025年均为3.8%。
美林公债波动率(MOVE)指数：
但需留意的是，反映债券市场情绪的指标美林公债波动率(MOVE)指数目前已自2022年高位回落，扭转去年以来持续上涨的趋势，暗示市场总体风险受限。
因此，笔者认为在当前阶段美联储的“鹰派”声明更多在于打压市场通胀预期，但受累于经济前景的考量实际超预期收紧的幅度将受限，即美联储“温和紧缩”仍是大概率事件。
供需两端暗藏“利好”，WTI原油后市前景仍乐观
显然，在市场系统性风险受到抑制下，国际石油价格前景趋向乐观，受到供需两端“利好”刺激，WTI原油目前已摆脱自2022年6月以来的下行趋势，至2023年以来总体维持于74.0-83.0美元区间整理，新一轮行情一触即发。
周三（2月15日）公布的国际能源署(IEA)月报显示，2023年全球石油需求将飙升至创纪录的1.019亿桶/日，几乎完全得益于亚洲的旺盛需求，这一预期比IEA上个月的数据要高出20万桶/日。IEA认为，中国经济的复苏将被视为全球石油需求增长主要引擎，同时随着需求复苏和俄罗斯产量的下降，下半年全球油市将恢复供不应求的局面。
IEA预计，第三季度石油需求将比供应量高出140万桶/日，第四季度将高出190万桶/日。笔者提醒，上周六（2月11日）俄罗斯宣布将于3月份起削减石油产量50万桶/日，相当于俄罗斯石油产量的5%。而欧佩克+则表示将维持减产200万桶/日至2023年年底。
地缘政治方面，俄乌冲突呈现进一步发酵局面，乌克兰国防部副部长称俄罗斯正在东部发动全面封锁袭击。欧盟委员会副主席兼“外长”博雷利则预计俄乌冲突将在今年春夏决出胜负。可以预见的是，一旦俄乌爆发更大规模的冲突，仍将可能对全球石油、天然气等构成冲击。国际能源署（IEA）2月15日预计，在2023年最糟糕的情况下，欧洲天然气短缺将达到400亿立方米。
WTI原油日线图：
WTI原油在触发混沌操作法第一个、第二个交易进场信号后目前已形成第三个交易信号“向上分形”。若后续WTI愿意进一步突破该分形高点80.6，则表明第三个信号得到确认，WTI原油后市或倾向上行。
笔者认为油价前期一系列更高的高点与更高的低点预示油价中期底部或已出现。保持对油价谨慎看涨的观点，而一旦油价上破83.0美元，届时或进一步打开上行空间，中期甚至有望冲击100美元关口水平。但若油价击穿74.0美元，则需警惕进一步下行考验前期低位70美元关口可能。（Billy撰）
资讯来源：DailyFX财经网
6
DailyFX DailyFX财经网是IG旗下外汇、大宗商品和指数交易的新闻和分析网站。DailyFX拥有庞大的专业分析研究团队，超过50名分析师和策略师每天报道金融市场最新变化，提供即时的基本面、经济数据和技术面分析，致力为全世界的读者提供全面、及时、专业的市场分析。同时，DailyFX Asia根据亚太地区的用户习惯制定了更具本地特色的服务标准及产品，是全球领先的外汇、大宗商品和指数交易的新闻和分析网站之一。https://www.dailyfxasia.com/cn/
