Legen Tang, 高级分析师

黄金价格从本周初美元的震荡回调中获得喘息机会，但随着美元指数正恢复强势，金价的反弹即将终结，或不可避免地跌向1800甚至更低位。

美元指数重回105上方，黄金价格将承压

美联储加息预期的升温贯穿了整个2月份，而即使进入了3月这种形势仍在延续，这将为美元进一步反弹保驾护航，相应地这将是黄金价格走势的灾难。

美国高通胀的粘性或者说重新走强的机会，正越来越得到确认。周三美国公布的ISM制造业指数弱于预期，却也隐含了通胀回升的信号。虽然2月ISM制造业PMI结果只录得47.7，不及预期48，但是价格支付指数却由44.5升至51.3，这是美国通胀或难持续走低的证据之一。

而周四刚刚公布的劳动力成本指数，更是远超预期，暗示美国面临的“工资—通胀螺旋”并不像一些官员认为的那样可以轻描淡写。数据显示，美国第四季度单位劳动成本季率终值达到了3.2%，而预期认为只有1.6%。虽然这一数据相比去年高峰时期的12.6%大大降低，但这种超预期的结果表明市场还是低估了美国通胀重回目标的难度。

与劳动力成本指数同时公布的，还有至2月25日当周的初请失业金人数，结果为19万，低于预期19.5万，这是美国劳动力市场继续表现强劲的指标。

这些数据公布后，进一步刺激了美元指数进一步反弹走强，目前已经升破了105。黄金价格相应的受到了打压，不过下跌并不明显。但是，美元走势前景看涨的情况下，黄金价格的这种抗跌性很难持久。

对于黄金价格多头而言，还有另一个头疼的问题需要面对——那就是实际利率的上升。根据最新数据，十年期通胀保值债券收益率衡量的实际利率升至了年内新高，至1.57%。

黄金价格走势技术分析 

日图显示，黄金价格反弹站上1830，该位置转化为了短期重要支持，但是进一步走强的空间可能受限，因为布林带中轨20日均线1845一线存在强劲阻力，而若不能突破该阻力金价将很可能恢复下行，再次跌破1830后将重新指向1800关口，继续往下看向1780附近。

不过，如果黄金价格出现往上突破1845的情况，则进一步反弹可能指向1870-1880阻力区域。 (可关注作者推特 @Legen_DailyFX )

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