鲍威尔鹰声嘹亮，美联储3月加息50基点概率飙升
 

周二（3月7日）美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）在参议院听证会上发表鹰派声明。鲍威尔称如有必要，美联储准备加快升息步伐，下一个点阵图的峰值利率很可能高于12月。
 

具体而言，关于通胀的三大因素，鲍威尔表示看到商品通胀在一段时间内下降；预计住房服务通胀将在未来6-12个月回落；工资一直在放缓，但劳动力市场并未出现疲软，表明核心通胀难以迅速下降，美联储或不得不把利率上调得比预期更高。
 

笔者提醒，在去年12月的政策会议上，官员们预计联邦基金利率将于今年达到5.1%的峰值，而目前联邦基金目标利率区间为4.5%—4.75%。
 

鲍威尔的鹰派发声令市场意识到美联储继续紧缩的决心，甚至有可能于3月会议上恢复加息50基点。据最新公布的CME“美联储观察”显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率仅为29.5%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率飙升至70.5%。
 

与此同时，高盛上修美联储利率峰值预期至5.5%-5.75%，预计美联储7月将会继续加息25基点。此前高盛的预期为美联储在3、5、6月各加息25BP，终端利率为5.25-5.5%。

WTI原油重挫4%，2Y-10Y倒挂幅度达100基点
 

从市场反应来看，进一步紧缩预期推动美债收益率上涨，美国2年期国债收益率自2007年7月9日以来首次触及5%，日内上涨10.40个基点，现报4.998%。2Y-10Y倒挂幅度40多年来首次达到100基点，暗示美国经济衰退可能性增大。

2Y-10Y倒挂幅度40多年来首次达到100基点:

大宗商品方面，美元指数突破105.0至日内高位105.65，刷新至去年12月7日以来三个月新高，美债收益率、美元起涨局面令大宗商品多头获利了结，其中白银跌近5%；黄金重挫近40美元至1812美元；WTI原油下跌4%回落至77.0美元，终结连续五日上涨。

美元指数：

笔者认为，除黄金以外的大宗商品下跌更多受累于美元走强、美国经济衰退升温及潜在金融冲击的风险。正如笔者所判断，商品波动性料将这阶段持续增加。
 

尤其对于油价而言，在中国经济复苏确定性增加的背景下，投资者更关注的是美国是否将陷入深度衰退。但需留意的是，鲍威尔强调美联储希望尽其所能在保持最大就业的同时恢复价格稳定，并称目前这两项任务没有冲突。此外，鲍威尔强调国会真的需要提高债务上限，否则可能造成长期影响。
 

笔者认为，尽管控制通胀是美联储的首要任务，但在去年英国养老金、瑞士信贷危机出现后，美联储似乎不得不更加注重整体金融冲击风险，更长时间维持利率于高位以控制通胀或成为美联储的应对方式，这或为油价宏观环境提供有力支撑，维持对油价谨慎看涨的观点不变。

欧佩克发声“稳油价”，EIA上调全球原油需求增速！
 

周二（3月7日）欧佩克发声“稳油价”，欧佩克称2020年的减产使石油世界免于崩溃，强调欧佩克注重油市稳定以及减少波动。对全球石油前景方面，欧佩克对中国油市持谨慎乐观的态度，但对欧洲感到担忧。
 

但需留意的是，沙特能源部长认为今年不需要改变产量，否定了此前市场对欧佩克于6月修正200万桶/日的减产预期。此外，欧佩克秘书长盖斯表示，欧佩克预计今年石油需求将增加230万桶/日，主要是受亚洲需求的推动。预计2023年中国石油需求将增加60万桶/日。此外，每年约5000亿美元的石油投资短缺可能会在未来的能源安全和可负担性方面造成问题。
 

实际上，市场目前仍对2023年全球石油需求保持乐观，同日内公布的EIA短期能源展望报告显示，2023年全球原油需求增速预期为148万桶/日，高于此前预计为111万桶/日；预计2023年美国原油产量将增加56.00万桶/日，此前为59.00万桶/日。
 

EIA短期能源展望报告预计，2023年布伦特价格为82.95美元/桶，此前预期为83.63美元/桶。预计2024年布伦特价格为77.57美元/桶，此前预期为77.57美元/桶。
 

综上所述，对油价影响最大的并非货币政策，而是全球经济前景，若美联储升息最终并未导致全球金融冲击，则油价仍有望保持上行势头。投资者可重点关注周五（3月10日）公布的美国非农数据，料将对油价构成影响。
 

WTI原油技术分析：总体升势有望延续，关注77.0美元支撑
 

WTI原油日线图：

日线图显示，WTI原油再度受阻80美元并回落考验77.0美元支撑，凸显多空分歧仍存，投资者等待方向选择。77.0美元为油价近三个月整理区间的中线水平，若能有效企稳，则近期升势有望延续。
 

若油价上破83.0美元，届时或进一步打开上行空间，中期甚至有望冲击100美元关口水平。但若油价击穿73.0美元，则需警惕进一步下行考验前期低位70美元关口可能，（Billy撰）