鲍威尔鹰声嘹亮，联准会利率预期或持续上修
 

周二（3月7日）联准会主席鲍威尔（Jerome Powell）在参议院听证会上发表鹰派声明，称如有必要，联准会将加快升息步伐，暗示下一个点阵图的峰值利率很可能高于12月。
 

美国劳工统计局2月14日发布的数据显示，美国CPI同比涨幅自2022年6月创出40年来峰值9.1%后连续7个月下降。但需留意的是，美国1月CPI同比增长仍高达6.4%，远离联准会2%目标水平。
 

鲍威尔表示，商品通胀在一段时间内下降，并预计住房服务通胀将在未来6-12个月回落。因此，通胀的焦点落于服务通胀上，尽管工资一直在放缓，但劳动力市场并未出现疲软，表明核心通胀难以迅速下降，联准会或不得不把利率上调得比预期更高。
 

据最新公布的CME“美联储观察”显示，美联储3月加息25个基点至4.75%-5.00%区间的概率仅为29.5%，加息50个基点至5.00%-5.25%区间的概率飙升至70.5%。
 

实际上，笔者认为鲍威尔的表态暗示联准会已开始逐步引导市场预期。而若按照CPI6%计算，联准会基准利率将有望升至6%上方，暗示联准会未来一段时间或保持鹰派基调，美元在此阶段无疑将维持强势。
 

美元指数：

台湾出口连续第六个月下降，美元/新台币上攻31.0
 

台湾财政部周二（3月7日）公布的2月份出口同比下降17.1%，录得连续第六个月下降。受出口委靡不振与投资力道降温的拖累，台湾上月再次下修对2023年的经济展望预测。
 

台湾主计总处公布的最新经济预测显示，下调2023年经济增长率至2.12%，创近8年来新低。出口预计全年将下降5.84%，远高于官方先前估计的0.22%降幅。
 

雪上加霜的是，台湾1月通膨年增率达3.04％，高于预期，加上出口与工业活动表现疲软，使台湾央行面临更困难的权衡选择。法国兴业银行大中华区经济学家Michelle Lam在报告中调整对台湾央行的预测，预估3月将升息半码（12.5个基点）以抑制通膨。
 

可以预见的是，台央行出口限制升息空间，因而台美利差有望推动美元/新台币进一步走强。

美国2Y-10Y倒挂幅度达100基点，日央行货币政策或成“黑天鹅”

值得留意的是，随着联准会持续升息、缩表，新兴市场国家还将同时面临外资流出的风险。
 

美国2年期国债收益率自2007年7月9日以来首次触及5%，日内上涨10.40个基点，现报4.998%。2Y-10Y倒挂幅度40多年来首次达到100基点，暗示美国经济衰退可能性增大。
 

2Y-10Y倒挂幅度40多年来首次达到100基点:

然而，市场更大的风险或在日央行潜在的货币政策转向。市场正聚焦于日本春季工资谈判。日本劳动组合总联合会（Rengo）要求日本企业今年加薪约5%，为28年来幅度最大的加薪要求。
 

鉴于日央行行长黑田东彦将3%的工资增长作为结束多年超宽松货币政策的先决条件，因而工资增长将继续成为日本央行政策的关键因素。高盛预计预计日本今年的平均加薪幅度为2.8%，这将是1997年以来的最高水平，但仍低于黑田东彦所说的收紧货币政策所必需的3%。
 

市场担忧的是，一旦日央行正式开启货币政策政策化，届时日元海外资金的回流或导致全球金融冲击，尤其在主要央行处于收紧政策周期之中。
 

美元/新台币走势：30关口具强支撑，或再上攻30.5-31.0区域

美元/新台币日线图：

美元/新台币目前持稳于30关口上方整理，不排除后续反弹修正进一步延续，上行考验30.5-31.0区域阻力。
 

值得留意的是，美元/新台币目前突破江恩2/1线，暗示趋势存逆转可能，后市需警惕汇价大幅上行的风险。（Billy撰）