WTI原油上周暴跌13.2%，创疫情以来的最大单周跌幅
 

WTI原油上周暴跌13.2%，创2020年疫情“负油价”以来的最大单周跌幅。究其原因，金融风险令油价遭到恐慌性抛售，国际油价在当前更多凸显其金融属性。
 

毫无疑问，在上周硅谷银行、瑞士信贷等金融机构连续“暴雷”后，各国政府及央行均致力于提高市场对金融稳定性的信心。据上周末英国金融时报报道，瑞银提出以0.25瑞郎/股（最高10亿美元）的价格收购瑞士信贷股票。但据市场消息显示，瑞士信贷拒绝瑞银的收购要约。
 

另外，一个由美国中型银行组成的联盟要求联邦监管机构将联邦存款保险公司（FDIC）保险扩大到所有存款，并持续两年时间，认为需要该担保来避免这些银行遭受更广泛的挤兑。联合会表示，“必须立即恢复对我们整个银行系统的信心，如果再有家银行倒闭，存款势将加速逃离。”
 

值得留意的是，美联储于过去一周通过贴现窗口投放流动性约3000亿美元，资产负债表扩张力度超市场预期。这令市场臆测美联储或于本周美联储利率决议上暂定升息。
 

笔者提醒，WTI原油上周以疫情以来的最大单周跌幅打破过去三个月以来的区间整理（73.0-83.0），这凸显多头信心溃败。诚然，由于主要央行持续的升息缩表，全球金融危机触发的可能性正在上升，这势必影响市场对2023年石油需求前景的判断。
 

对于油价而言，货币政策的影响力有限，但考虑到美国通胀仍远离2%目前水平，因此美联储此时若选择暂定升息或引发市场另一方面的担忧——流动性危机是否已到了不可收拾的地步？而若美联储进一步升息缩表，则意味金融危机风险尚未解除。
 

简单而言，笔者认为在美联储开始连续降息前，油价将持续受到其金融属性的施压，而这一因素甚至可能将压过油价于供应端与需求端的潜在利好。
 

欧佩克+目前减产250万桶/日，出手或引发油价暴力反弹
 

影响油价的另一大因素莫过于欧佩克+的减产行动。上周四（3月16日）沙特能源部长和俄罗斯副总理讨论了全球石油市场和欧佩克+努力稳定和平衡市场的努力。沙特阿拉伯方面表示，正在密切监测最近硅谷银行事件的影响。

空头的担忧是，若油价进一步下跌，欧佩克+产油国会否采取减产措施？笔者提醒，目前欧佩克+整体减产规模达250万桶/日，这意味欧佩克+随时能够将减产规模提升至300万桶/日以上。
 

与此同时，美国战略石油库存（SPR）存在回补的需求，此前美国能源部表示将于油价70美元附近回补。可以预见的是，一旦欧佩克+减产导致油价大幅反弹，很可能会导致SPR回补加速。
 

不过，整体而言欧佩克或能会等待金融市场平静下来，然后再决定是否做出反应。
 

综上所述，笔者认为油价下周仍存进一步回落可能。投资者可重点关注美联储3月利率决议。另外，市场本周将继续密切关注全球银行体系出现的任何压力迹象，若银行业的压力进一步恶化，大宗商品价格将继续承压。

资讯来源：DailyFX财经网

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