美联储放“鹰”市场放“鸽”，市场继续“无序波动”
 

周四（3月23日）凌晨，美联储宣布升息25基点，将联邦基金利率目标区间上调至4.75%-5%之间，符合市场预期。此次加息为美联储自去年3月以来连续第9次升息。
 

值得留意的是，自3月份以来美国多家银行倒闭令为此次FOMC会议增添“色彩”。市场普遍认为美联储2022年的持续大幅度升息是导致美国银行业危机的主要原因，市场极力希望从美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）发言中寻找关注停止升息的“蛛丝马迹”。
 

但从加息、点阵图及鲍威尔发言来看，整个会议基调偏向鹰派。具体而言，点阵图维持2023年利率目标5.1%不变。美联储将今年核心PCE通胀率预期由3.5%上调至3.6%、将2023年GDP增长预期由0.5%下调至0.4%。
 

鲍威尔在新闻发布会上表示，仍致力于将通胀率压低至2%，强调年内不降息。对于近期扩表是暂时的，不影响货币政策。
 

美国三大股指普遍下跌，道琼斯指数跳水741.43点，收跌530.49点，跌幅1.63%，纳斯达克指数跌1.6%，标普50指数跌1.65%。

10年期美债收益率：

美股的下跌是可以理解的，因无论是货币政策紧缩抑或是美国银行业危机发酵导致美联储货币政策转向，这似乎均意味美股仍存下跌空间。

鲍威尔如何看美国银行业危机？
 

实际上，对于市场的焦点——美国银行业危机，鲍威尔的表述给予了市场无限的想象空间。
 

鲍威尔表示，银行业是健康富有弹性的，美联储将紧盯未来事态发展，并利用各种工具化解危机。值得留意的是，鲍威尔认为银行业暴雷导致了家庭和企业信贷环境收紧，但未清楚近期银行业问题对经济及货币政策的影响。
 

笔者提醒，美国财长耶伦（Janet Yellen）于周三（3月22日）表示，美国政府暂时不考虑扩大联邦存款保险制度的覆盖范围和保险额度。
 

美国对冲基金潘兴广场资本管理公司创始人比尔·阿克曼表示，在美国财长耶伦“收回”为所有存款提供担保的言论，以及美联储加息25个基点后，他预计存款将加速从银行流出。
 

综上所述，美国政府、美联储均认为美国银行业风波告一段落。美联储还在持续升息，尽管美国银行业前景难令人市场信服。但更重要的是，美联储正向市场释放一个信号——在美国银行业爆发更大危机前，美联储不打算扭转其货币政策，并决心以控制通胀为首要目标。而一旦美国银行业危机进一步发酵，通胀也将自然回落。

欧佩克：或会继续维持200万桶/日的减产协议至今年年底
 

笔者认为，油价近期的下跌更多受到其商品属性影响，而在金融冲击仍不不确定性情况下，油价后市走向主要看市场信心恢复。从美联储的表态来看，其抗击通胀决心要大于维持金融稳定的决心，因而油价短期反弹空间或仍在受限。
 

周三（3月22日）来自欧佩克的三名代表称，即使在银行危机导致原油价格暴跌之后，欧佩克+仍可能坚持其每日减产200万桶的协议，直到今年年底。无独有偶俄罗斯周二（3月21日）表示，将继续执行自3月起宣布的50万桶/日减产计划，直至7月。
 

从供给端角度而言，除非更大规模金融冲击发生，否则油价进一步下行空间亦是受限的。

WTI原油技术分析：连续三日上涨，但言止跌仍为时尚早
 

WTI原油日线图：

从中期而言，预计油价进一步下行空间亦将受限，投资者需警惕油价进一步下跌或将触发快速反弹行情，短期关注65.0美元水平得失。（Billy撰）