华安证券研报认为,高利率风险在金融领域显现,或成为美联储结束加息新变量。美联储上半年大概率结束加息周期。根据3月FOMC会议中点阵图数据显示的2023年美联储利率目标为5.1%,换言之,即使5月再次加息25BP,则美联储将其政策利率区间调整至5%-5.25%已经达到其政策目标,标志着美联储本轮加息周期结束。市场关注点转向美联储何时降息。由于发达国家银行业风险逐步暴露,市场对于美联储于上半年完成加息的预期逐步收敛,对于美联储何时降息的博弈将逐步成为市场的主要关注点。但从克拉里达规则测算,美联储年内降息需满足通胀回落至2.2%附近,这一条件较为苛刻。并且,美联储主席鲍威尔对于年内降息态度持否定态度。我们认为,年内降息概率降低
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