美债殖利率延续了上周五美国非农就业数据公布以来的涨幅，3月份非农就业报告显示，尽管在宏观经济面临逆风的情况下（家庭和企业的信用状况收紧），就业人数大幅增加23.6万，接近预期的23.9万。

劳动力市场的紧张可能给联准会在近期继续升息提供依据，这表明5月份升息可能还不会按下暂停键。事实上，交易者目前预期5月份联准会升息25基点的概率超过70%，较10天前的预期大幅上升，彼时基线情况被认为不会发生变化。

联准会观察工具（FEDWATCH TOOL）

尽管投资者似乎倾向于认为联准会将会继续收紧政策，但也不能排除暂停升息的可能性，尤其是考虑到3月份强劲的就业数据可能因为没有完全反映此前银行业危机的影响而有所夸大。

为了更好的预测联准会的下一步行动，市场将密切关注接下来的经济数据，尤其是周三公布的3月份通胀报告。市场预期3月份通胀年率将从前值6.0%放缓至5.1%，而预期核心CPI年率将从2月份的5.5%上升至5.6%。

3月份美国通胀报告——市场预测

如果通胀数据意外低于预期并显示出整体放缓的迹象，货币政策预期可能转而变得更加鸽派。考虑到近期物价压力的表现，这种可能性不能完全排除。

相反，如果通胀数据未有实质性降温，物价压力仍然保持粘性，市场的预期将落空。这可能让投资者转而押注联准会在5月份会议后继续提高利率，对终端利率的预期将略微上升并打消今年下半年降息的期待。这可能将成为支撑美元的因素。

美元指数技术分析

美元指数重启反弹并似乎即将挑战50日均线附近的103.40。如果价格成功涨破这一技术阻力，买压可能加速上升，推动美元涨向趋势线阻力104.50。相反，如果空头重新获得市场的主动权并引发反转下跌，初步支撑位看向102.02（2021年1月/2022年9月上涨行情的50%斐波回撤水平）。如果跌破这一支撑，可能进一步跌向2月份低点100.82。

美元指数技术图表

（Diego Colman撰，Leona翻译）