周二(4月11日)纽约联储发布的一份报告显示,较高的利率可能会导致美联储资产组合遭受更大的经营亏损,并在“一段时间内”暂停向美国财政部汇款,从而令政府收入受损。
究其原因,美联储自2022年3月起持续升息,累计升息450基点至4.75% - 5%区间,这大大提高了美联储为其负债支付的成本。其中包括向商业银行存放在美联储的准备金支付的利息,以及向存放在隔夜逆回购工具中的现金支付的利息。
纽约联储预计,美联储未来几年将继续缩表过程,即缩减其庞大的现金和债券规模,而且可能还会面临连续几年的运营亏损。市场普遍认为,收入的负增长对美联储的最大风险是政治方面的,部分原因是上缴财政部的利润被视为削减联邦赤字的一个来源。
有意思的是,周二(4月11日)芝加哥联邦储备银行主席的古尔斯比(Austan Goolsbee)呼吁决策者在制定货币政策时要保持“审慎与耐心”,古尔斯比表示,银行业潜在的信贷紧缩造成的影响可能相当于加息25-75BP。据悉,他是首位暗示政策制定者目前可能需要推迟进一步加息的官员,同时也是今年票委。
众所周知,LME铜与全球经济关系密切,尽管美联储下半年降息预期正在升温,但信贷紧缩是最大的尾部风险,31%的机构认为这是对资本市场和经济的重大威胁,风险事件最有可能的来源是影子银行、美国企业债和房地产。
另一方面,欧佩克宣布自5月减产116万桶/日,俄罗斯自3月起减产50万桶/日,国际油价受益于此大幅反弹,这不利于全球经济复苏前景。
周二(4月11日)国际货币基金组织(IMF)当地时间11日发布最新一期《世界经济展望报告》,预计2023年全球经济仅增2.8%,中国经济将增长5.2%。
此外,IMF警告称,全球金融体系的抗风险能力面临多重严峻考验,金融稳定风险迅速上升。报告敦促政策制定者采取果断行动,防止出现任何可能影响市场对全球金融体系韧性信心的系统性事件。
投资者目前聚焦日内公布的美国3月CPI,若周三(4月13日)公布的美国3月CPI年率高于上月的6%水平,美股将承受更大抛压;但若CPI在5.1%甚至更低,市场则会押注美联储下半年降息。
无论如何,全球经济前景阴霾难以在短期内消散,这意味LME铜等大宗商品最终仍会面临较大幅度修正,但考虑到目前距离美联储5月利率决议仍有一段时间,这或意味LME铜短期前景仍然乐观,并存在收复9000关口可能。
LME铜:
资讯来源:DailyFX财经网
6
DailyFX DailyFX财经网是IG旗下外汇、大宗商品和指数交易的新闻和分析网站。DailyFX拥有庞大的专业分析研究团队,超过50名分析师和策略师每天报道金融市场最新变化,提供即时的基本面、经济数据和技术面分析,致力为全世界的读者提供全面、及时、专业的市场分析。同时,DailyFX Asia根据亚太地区的用户习惯制定了更具本地特色的服务标准及产品,是全球领先的外汇、大宗商品和指数交易的新闻和分析网站之一。https://www.dailyfxasia.com/cn/