比利时联合银行市场研究部(KBC Bank Market Research Desk)在最新的每日市场评论中指出，美国CPI、美联储会议纪要和市场狂飙的故事。以下是该报告的主要内容。

市场

美国消费者物价指数(CPI)和3月份美联储(Fed)会议纪要是决定昨日交易的主要事件。前者显示，总体价格下降了整整一个百分点，至年化5%，但核心指标由于粘性服务/住房通胀从5.5%加速至5.6%。美国国债收益率大幅震荡，2年期国债收益率从盘中高点下跌20个基点，随后数小时内反弹15个基点。10年期收益率下跌，但随后收回了12个基点的全部跌幅。会议纪要后来披露，美联储正在平衡SVB破产后出现信贷紧缩的风险和居高不下的通胀。他们将利率上调25个基点，最新点阵图显示，美联储还将加息一次，尽管美联储工作人员警告将出现温和衰退。但会议纪要显示，这低于金融动荡爆发前官员们的预期。鉴于前景的不确定性，我们需要“灵活性和可选性”。与此同时，天空放晴了一些，包括戴利在内的几位美联储官员昨天承认了这一点。然而，会议纪要的整体鸽派基调仍然阻止了2年期国债收益率(-6.4个基点)收于4%上方。较长期债券表现不佳，10年期债券最终下跌3.5个基点，30年期债券上涨0.4个基点。美国导致德国国债收益率下跌后，德国国债收益率迅速强劲反弹，净收益从5.6个基点(30年期)上升至9个基点(2年期)。德国国债表现不佳，使欧元兑美元距离1.10这一大数字仅一步之遥。美元疲软也起到了一定作用。贸易加权指数从102.12跌至101.50。欧元兑英镑自3月底以来首次收于0.88上方。英国央行行长贝利在盘后讲话中说，金融稳定问题不会分散央行通过加息抗击通胀的注意力，并补充说，央行有不同的工具来解决这个问题。股票挣扎。欧洲斯托克50指数抹去1.5%的涨幅，收盘持平，华尔街股市收盘震荡，纳斯达克指数下跌0.85%。

在强于预期的劳动力市场报告的推动下，澳元在今天上午的亚洲交易中表现最佳。美元交易稳定，欧元兑美元在昨天收盘水平附近徘徊，接近但低于1.10。美国现金收益率在前段时间勉强上涨了2.5个基点。2年期国债收益率仍接近4%的关口。今天的经济日历包括首次申请失业救济人数和美国PPI数据。鉴于市场对下行意外过于敏感，核心债券收益率面临进一步失守的更大风险，尤其是在美国。在这种情况下，美元可能会突破1.10(33)附近的支撑位。这样做会立即将1.1185/86引入雷达。今天上午英国工业更新略有令人失望，但英镑的第一反应是交易几乎没有变化。

新闻及观点

加拿大央行连续第二次会议将政策利率维持在预期的4.5%不变。定量紧缩继续与限制性政策立场相辅相成。如果需要将通胀恢复到2%的目标，美联储还将坚持紧缩倾向。加拿大货币市场在12月之前不考虑政策利率的平坦路径，届时他们不考虑降息25个基点。加拿大央行行长麦克莱姆在新闻发布会上反驳了这种说法。加拿大央行预计，CPI通胀率(2月同比5.2%)将迅速下降至2023年年中3%左右，然后在2024年底前逐步下降至目标水平。风险偏向上行，因为通胀预期正在缓慢下降，服务价格通胀和工资增长仍处于高位，企业定价行为尚未正常化。加拿大的需求仍然大于供给，劳动力市场仍然紧张。加拿大1月份第一季度的经济增长似乎强于预期，消费稳健，出口反弹。随着家庭以更高的利率续借抵押贷款，以及限制性政策在更广泛的经济领域发挥作用，前者可能会受到打击。随着美国经济增长预计将大幅放缓，后者在未来几个月可能面临压力。加拿大央行预计今年的GDP将增长1.4%(从1%)，2024年增长1.3%(从1.8%)，2025年增长2.5%。

今天上午公布的澳大利亚3月份劳动力数据非常强劲。回想一下，2月份的就业数据也提供了一个巨大的积极惊喜(+63.6万)。就业增长了5.3万(预期为2万)，全职工作岗位的增长甚至更大，达到72.2万。兼职工作减少了19.2万。失业率稳定在近50年来的低点3.5%(预期为3.6%)，就业参与率也保持在66.7%。澳大利亚货币市场还不相信，连续两个月的强劲就业数据会促使澳大利亚央行在5月的政策会议上(最终?)加息25个基点。澳元今天上午对疲软的美元略有走强(澳元兑美元0.67)。

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