Arthur Zhang, 高级分析师

美国制裁中国芯片和半导体产业的消息打击A股和港股情绪，恒生科技指数跌破4000关口，短期下行压力较大。

恒生科技指数（HSTECH）每月末调整成分股，最新更新时间为2023年3月31日。经过调整，2023年4月以来比重最大的三家公司是：阿里巴巴、腾讯控股和美团。这三家公司股价波动对恒生科技指数走势影响最大。

市场氛围
港股持续受到中国内地和美股走势影响，5月FOMC会议在即，市场关注美联储利率走向，观望意味浓厚；美股则因上市公司下调盈利预期陷入震荡。美对华挥起制裁大棒的消息冲击港股市场情绪。

海外方面，5月FOMC将于下周登场，按照惯例美联储官员在本周进入缄默期，不再发表公开看法。4月发布的美国通胀数据显示美国通胀下降趋势完好，但联储官员仍释放加息措辞，让市场疑惑，观望情绪浓厚。5月FOMC会议或引发大波动。

财报方面，目前美国上市公司发布的财报均下调了盈利预期，这抑制了短期股市的上升动能，本周大型科技公司陆续披露财报，市场将继续寻找线索。具体时间如下：

周二盘后 谷歌母公司、微软发布Q1财报；

周三盘后 Meta发布Q1财报；

周四盘后 亚马逊、英特尔发布Q1财报。

大陆方面，市场正受到美国制裁中国芯片和半导体消息的冲击。

近年来美国不断对华施压，市场对此的耐受力也在不断增强，还加速中国相关产业独立的的决心。本次美国宣布限制对华科技投资，主要是针对芯片、半导体产业，作为今年的热门板块，被限制的消息还是冲击短期市场情绪，待市场经过一定时间的消化后，很快会展开反弹。受港股下跌和成分股下跌影响，恒生科技指数跌破4000关口，短期仍可能继续下探。

图表来源于IG

HSTECH打破4000-4400整理，走势重回震荡下行。短期受到4000关口一线的强势打压，指数可能继续下探以寻找支撑，参考价位在3800、3500。后市收复4000一线后稳定，仍回归4000-4400区间。

策略倾向
恒生科技指数集中了香港最好的科网股，类似ChatGPT这样革命性的应用在某家科网股落地实现的可能性更大，而单押某家公司的成功率不高，押注指数的反弹和上涨潜力巨大。

宏观基本面正在发生新的变化，尤其是美联储加息周期接近终点，以及中国经济动能重新聚集，价值买入机会显现，目前阶段性的调整对长期上涨并无实质性影响。宜考虑继续定投买入恒生科技指数ETF，等待市场上涨。

Arthur 撰

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