美联储5月利率决议临近，日央行“鸽派”意欲何为？
 

黄金于近两周不断尝试冲击2000美元关口均以失败告终，随着美联储5月利率决议临近，黄金方向选择一触即发。毫无疑问，无息资产黄金与在主要央行纷纷升息周期下并无吸引力。黄金的大涨主要得益于全球经济衰退与“去美元化”等一些宏观概念。
 

然而，周五（4月28日）日央行宣布维持基准利率维持在历史低点-0.1%，继续实施量化质化宽松（QQE）和收益率曲线控制（YCC）。此外，日央行表示将对政策展开全面评估，计划的时间架构约为一年到一年半。
 

另外，英国央行、日本央行、欧洲央行和瑞士央行在与美联储协商后，共同决定将美元流动性互换协议的7天期操作频率从每日一次恢复为每周一次。新的美元流动性互换协议操作频率将于5月1日生效。
 

显而易见的是，随着美国银行业危机风波逐步消退，日央行短期内货币政策转向“落空”，市场对全球金融风险担忧将有所缓解。不过，这同时为美联储进一步缩紧货币政策提供空间。
 

笔者提醒，美国消费者物价指数（CPI）年率仍高达5%，仍远离2%的目标水平，而美联储2022年3月开始本轮加息周期以来，累计加息幅度已达475个基点，利率区间上升至5%，这或意味美联储仍需进一步提高利率。
 

综上所述，笔者认为随着金融稳定性提高，美联储将存在更大空间采取紧缩政策，而市场对美联储下半年降息预期过于乐观，美元、黄金面临修正行情。
  

黄金：两大信号揭示顶部已现

黄金周线顶分型确立：

黄金周线图显示，在历史高位2075美元附近黄金构建了缠论的顶分型结构。笔者提醒，一个顶分型之所以成立，是卖的分力最终战胜了买的分力。其中买的分力有三次努力，而卖的分力有三次阻击。无论交易者如何定义分型，但可肯定的一点的是，分型是作为一种稳定的形态必然存在于走势的起始段及结束端。

黄金2小时中枢扩展完成：

2小时图显示，黄金三个中枢波动区间重贴形成中枢扩展，走势中枢升级，同时意味黄金方向选择临近。从整体来看，黄金还处于三角形收窄过程中，1980美元水平支撑应被视为多头“生命线”。
 

鉴于走势中枢升级完成，若在此阶段黄金再度大幅击穿1980美元水平，预计将展开新一轮跌势，下方可重点关注1950美元及1900美元关口支撑。而要扭转跌势则需首先突破2012美元水平阻力。
 

黄金后市走势节奏参考：
 

黄金日线图：

而更重要的是，笔者认为黄金后市存在回调考验1900美元附近支撑的可能，但这并不意味黄金自去年以来的上升趋势已被扭转。
 

相反，在月线周期上大幅震荡后，黄金有望进一步冲击历史高位2075美元。因此，若后续黄金有效企稳1900水平，或成为多头再次看涨黄金后市的机会。（Billy撰）