日央行4月会议维持政策不变，日元短线大跌

在日央行宣布维持超宽松政策不变后，日圆下跌。日央行在今日的利率决议会议上表示密切监控收益率曲线政策，但删除了前瞻指引中承诺维持利率在目前水平或更低水平的表述。

在日央行公布决议前的一个小时左右，美元/日元一度大幅波动。此前日经新闻报道称日央行将继续坚持收益率曲线控制但正考虑改变有关可能进一步宽松货币政策的前瞻指引措辞。

美元/日元5分钟图

由于本月早些时候日央行新任行长植田和男在任职新闻发布会上强调，日央行并不急于改变超宽松的货币政策，包括收益率曲线控制政策，因此在本次日央行利率决议会议之前，市场的预期曾经较为平淡。然而，在会议即将公布之前，市场的心态一度出现波动，有部分观点预期前瞻指引将出现调整，为最终推出大规模刺激政策进行铺垫。

但是鉴于日央行最终一如往常，会议并无任何意外，美元/日元1周风险逆转（Risk Reversals）大幅偏向日元，显示期权市场押注日央行会偏向鹰派。日央行曾在去年12月份意外上调了收益率曲线控制，而今年1月份的利率决议则再度维持政策不变，尽管彼时市场曾经预期日央行将进一步扩宽收益率曲线控制的区间。

美元/日元1周25-Delta风险逆转

美元/日元基本面分析

日本的通胀继续维持在日央行的2%目标区间上方。上周公布的数据显示日本3月份CPI年率为3.2%，较2月份3.3%有所放缓。日央行新行长植田和男认为，近期通胀压力上升是成本驱动且将为暂时性的，因此将维持超宽松货币政策不变。

此外，植田和男在本月早些时候表示，决定是否对收益率曲线控制政策出现较大调整应取决于经济、物价和金融趋势。同时，他表示日央行将避免过早进行货币政策正常化，并不排除6月份会议上会出现政策调整的可能。

展望后市，在日央行公布利率决议后，今日市场关注焦点转向美国PCE物价指数，以及下周的联准会利率决议（5月4日凌晨）和欧央行利率决议（5月4日）。美元/日元的最近一波飙涨能否持续将取决于下周联准会利率决议的措辞。

美元/日元日线图

美元/日元技术面分析

在技术面上，美元/日元在最近几周并无明确方向，尽管更大级别的趋势仍偏向看跌。

放大到4小时图上，美元/日元似乎受到不同趋势的拉扯，自3月底以来略微偏向上行（如下图上行通道所示），但最近汇价沿4月中旬以来的下行通道运行。

除非美元/日元有效向上涨破自3月份以来生效的水平趋势线135.00或向下跌破4月中旬低点132.00，否则近期可能继续维持震荡。坚决涨破135.00将打开涨向3月份高点138.00的大门，而跌破132.00将增加跌向1月低点127.20的风险。（Manish Jaradi撰，Leona翻译）

美元/日元4小时图