美国石油和天然气产量在2023年1-2月迅速增长，这是对俄罗斯入侵乌克兰后、去年大部分时间的高油气价格和钻探活动升温的延迟反应。

但随着最近价格大幅回落导致新钻探和完井数量减少，增长将急剧放缓，到2023年第四季就会看到明显影响。

美国能源信息署(EIA)数据显示，2月美国原油和凝析油产量较上月减少5.3万桶/日。

美湾地区(-7.9万桶/日)和阿拉斯加(-0.2万桶/日)的产量下降，盖过了美国本土48州的持续增长(+2.8万桶/日)。

然而，与去年同期相比，总产量还是增加了近120万桶/日。

2023年1-2月的累计产量达到7.38亿桶，高于2022年同期的6.69亿桶，是继2020年疫情前的7.71亿桶之后的历史第二高位。

大部分增幅是因高油价和2022年1-9月钻探活动增多的滞后效应。

生产商一般会等待确认价格上涨是否会持续，然后必须租用钻机，等待钻机就位，完成钻孔，雇用完井人员，压裂油井，进行流量测试，并将油井连接到采集系统。

在油价上涨后，通常平均需要五个月时间来加速石油钻探，再需六个月时间来压裂并完井，导致整体时滞长达12个月

按实际价格计算，美国原油近月期货价格在2022年第二季大部分时间都远高于每桶100美元，位于1990年以来所有交易日的第80个百分位上方。

在2023年第一季，随着早先的油井完工投产，高油价时期的影响仍在提升产量。

然而从那时起，美国近月原油价格已跌至每桶70美元左右，约为第60个百分位，削弱了增产的动力。

根据油田服务公司贝克休斯(Baker Hughes)的数据，活跃钻机数量从12月2日的疫情后高点627台下降到4月28日的591台。

钻探放缓将在2023年底之前导致产量增长放缓，有助于抵消商业周期低迷导致的消费增长放缓。

2023年前两个月，美国天然气产量从2022年同期的56,000亿立方英尺增加到创纪录的59,840亿立方英尺，增幅接近7%。

产量的强劲增长，加上相对温和的冬季，以及Freeport LNG爆炸后的出口中断，导致库存大量增加，价格承压。

钻机数量持稳，应会从2023年第三季开始使产量增长放缓，而且Freeport LNG出口业务的重启，应有助于减少一些过剩的库存。

但是，累积的库存过剩太多，可能需要减少钻井和完井数量，以推动生产和消费恢复平衡，消除过剩的库存



6