Arthur Zhang, 高级分析师

市场基本确定美联储停止加息后进入对降息的押注中，美元/日元自138.00水平大幅下落，能否继续加速下行须关注避险情绪发展。

市场从美联储5月会议接收到停止加息的讯息

如市场预期的那样，5月美联储会议宣布加息25基点，美联储仍强调“致力于将通胀率降回2%”，依赖数据来进行货币政策调整…但美联储否认即将降息，因为“通胀还需要一些时间才能下降”。

停止加息预期已经被市场消化的七七八八，这没有引发市场波动，而市场进入对美联储何时降息进行押注的阶段了。

美联储停止加息、降息的预期对美元、美债不利，这意味着黄金、非美货币和股市受到良好支撑。日元终于开始摆脱利差因素影响，不断地尝试趋势性止跌。

从美债收益率角度来看，10年期美债收益率难以创高，存在进一步下探的可能，3.00%关口最为关键，跌破3%标志着美元的实际收益率加速下跌，或加剧投资者抛售美元，买入其他资产，日元显著受益。

另外，日本央行货币政策走向也可能在今年发生转变，有利于日元前景。

关注避险情绪发展

今日亚盘时段，黄金、原油出现异动。美国银行危机持续引发市场担忧，避险情绪正浓，日元在特定条件下也具有避险属性。

本周市场还将迎来苹果Q1财报和美国4月非农数据，若苹果业绩低迷、美国失业率上升，仍可能放大市场对美国银行体系稳定、实体经济放缓的担忧，美股下滑将进一步拖累风险情绪，美元/日元下跌。

美元/日元在138.00-130.00宽幅震荡

美元/日元维持震荡格局，此前的上冲再次确认138.00一线强阻力，是为近期最关键价位，突破继续上涨，受阻则维持震荡下行；下方关键支撑位130.00，跌破这里有望进一步下探125.00-126.00，125.00失守将打开更大下跌空间。 

图表来自tradingview

138.00-130.00区间内，134.00为区间中线，关注这个短期支撑，持稳维持134.00-138.00上区间，一旦下破134.00或加速跌向130.00。区间内维持逢高做空思路。


Arthur 撰

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