Lisa Yin, 分析师
上周油价成功从低位反弹回升,但不确定性犹存;继此前意外宣布减产后,欧佩克+似乎正寻求进一步的行动;原油市场结构释放一定的信号,WTI原油大涨在即?
非农靓丽提振市场情绪,油价开启反弹
本周开局,油价守住了近期的涨势。上周初大跌后,进入周末之前油价成功迎来了复苏。上周五,美国非农数据表现坚挺,这为市场情绪及部分风险资产带来了提振。推荐阅读:非农惊人!黄金暴跌而美元拉涨,Fed怎么看?
数据显示,美国4月新增非农就业人数25.3万,远远高于市场预期的18万以及被下修至16.5万的3月新增非农就业人数。4月失业率下降至3.4%,这是自1969年以来的最低水平。
此外,市场情绪还受到了中国大陆五一假期旅游数据的进一步提振。数据显示,五一假期中国大陆游客人数达到2.74亿。中国重新放开后,经济复苏的状况从整体上令人失望,但五一假期的旅游数据的确是一个亮点。
上周多数时间里原油一直承压,上周四甚至一度上演了所谓的“闪崩”行情。
WTI原油期货合约一度从欧佩克+意外宣布减产后录得的高点大跌近24%,而后自低位反弹回升,目前重返71美元/桶上方交投。
欧佩克+表示6月初的维也纳会议将是现场会议而非虚拟会议,部分分析师对此进行了解读,认为这是卡特尔石油组织寻求进一步支撑油价的信号,进一步减产或将到来。
与此同时,欧佩克+月度石油市场报告将于本周四出炉,值得关注。
ROBO裂解价差释放原油利空信号
利空方面,部分结构性因素可能会削弱原油。RBOB裂解价差(crack spread)正不断下跌。RBOB裂解价差是衡量汽油价格相对于原油价格的指标,反映的是炼油商的利润。
RBOB是一种重新配置的含氧混合原料,同时也是一种可交易的汽油。如果炼油商的盈利能力下降,这可能会导致原油需求的减少。尽管上周EIA原油库存数据疲软,但该指标依然下跌。
原油的复苏伴随着原油波动率(以OVX来衡量)的下降,这可能暗示市场对当前的油价感到满意。
与此同时,WTI原油即月和下月期货合约的价差保持在相对良性的范围内,这暗示原油市场存在着某种程度的平衡。
WTI原油(白色线),裂解价差(黄色线),现货溢价(Backwardation)/期货溢价(Contango),原油波动率(OVX,绿色线)
来源:Tragingview
(Daniel McCarthy撰Lisa译)
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