Eunice Li, 分析师

美国4月CPI通膨公布后黄金狂飙上涨、美元暴跌；联准会在6月升息预期急减，这是提前降息的信号吗？黄金多头力推金价看向历史高点。

美国CPI降温，美元暴跌、黄金冲高

周三公布的美国4月CPI通膨年率为4.9%，低于市场预期和前值的5.0%。而核心CPI年率虽然并没有“惊喜”，但仍符合市场预期5.5%，且低于前值5.6%。更详细的数据请参考下图。

美国通膨下降的消息迅速引起了市场的剧烈波动，黄金快速飙升至日内高点2048.15，而美元及短端美债殖利率（殖利率）则上演跳水式暴跌，然而美元指数仍然守住了重要心理水平100。

DXY美元指数（蜡烛）、1年（蓝色）和2年期（黄色）美债殖利率及黄金1分钟（橙色）走势图 

图表由Eunice Li使用Tradingview进行编制

FED在6月升息预期急速回落，联准会可能提前降息吗？

笔者在CPI数据公布前後参考了CME FedWatch Tool的数据，我们看到联准会在6月升息25个基点的概率从25.8%暴跌至14.2%！ 

Eunice Li使用CME FedWatch Tool制作的图片

市场普遍认为上周联准会释放了暂停升息的信号了，但美国央行掌门人鲍威尔强调未来政策动向取决于数据，并没有完全关死再次升息的大门。因此笔者比起降息预期，更加关心近期数据表现对未来最近FOMC会议利率的预期影响。

尽管美国通膨出现了降温的迹象，但仍然远高于联准会2.0%的通膨目标。而仍居于高位的JOLTS职位空缺和上周五公布的美国NFP非农就业的强劲表现，均反映了美国就业市场健康，似乎并没有给出市场期望的“衰退”答卷。这意味着联准会即使不会进一步升息，也很可能会根据“合理的程序”在年内维持高利率以抗击通膨。这将支撑美元，并在一定程度上削弱黄金的吸引力，因为高企的美国利率并未令持有黄金的机会成本下降。

强劲的就业、超出目标的通膨似乎杜绝了联准会在未看见系统性风险爆发引起连锁反应之前降息。笔者认为市场参与者与其寄望于通膨和就业“稳健地降温”而令美国央行逐步降息，不如关注美国债务上限与银行业动荡能否一起引爆危机，而迫使联准会松开高压按钮。

黄金价格技术分析：金价守住即时支撑，多头伺机反攻

日线图显示金价在5月5日的惨烈抛售下最终收在了即时支撑位2015.02之上，随后逐步收复失地，暗示该支撑有效，多头后市或继续借助该支撑逢低买入继续做多。

即时阻力位关注重要心理关口2050美元/盎司，或限制金价进一步上涨。如果金价涨势强劲，有效突破这一重大阻力，将进一步看向历史高点。

反之，如果金价下跌并跌破即时支撑位，并且从近期的金价走势来看跌破2000关口似乎轻而易举。1970-2005区间可能为黄金跌势提供缓冲，空头可能需要拿下1950美元/盎司以证实彻底攻破该区间，随后重要水平1933.90将发挥支撑作用。


Eunice Li撰

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