Jack Liu, 高级分析师

一份整体符合预期的CPI报告改变不了什么，美元短线或继续挣扎，但结局恐早已注定！

4月CPI整体符合预期，美指短线下挫后反扑

周三（5月10日）美国早盘，美国劳工部发布4月CPI数据，整体符合预期，美元指数短线下挫50余点后迅速反弹逾30点。

数据显示：

美国4月未季调CPI年率录得4.9%，连续第10次下降，创2021年4月以来新低，预期及前值均为5.0%

美国4月未季调核心CPI年率录得5.5%，符合预期，前值5.6%

美国4月季调后CPI月率录得0.4%，预期0.4%，前值0.1%

美国4月核心CPI月率录得0.4%，预期0.4%，前值0.4%

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从CPI年率来看，美联储过去一年多以来的暴力加息行动似乎收到了成效。然而，从核心CPI年率的表现来看，核心通胀下降的速度依然缓慢，粘性十足。这也引发了以下两种猜测：

1）美联储6月加息可能性极低，大概率按兵不动

2）或长时间维持高利率，年内是否降息存不确定性

美国4月CPI数据公布后，CME“美联储观察”显示，美联储6月维持利率不变的概率从79.9%增至85.8%，加息25个基点的概率从20.1%降至14.2%；到7月维持利率在当前水平的概率从59.1%降至55.6%，累计降息25个基点的概率从27.7%增至36.2%，累计加息25个基点的概率从13.1%降至8.2%。

但无论如何，这份CPI报告巩固了投资者对美联储或已结束加息周期的观点。随后，10年期美债收益率急剧下挫至3.45%附近，美国三大股指期货迅速拉升，美元指数则大幅走低50余点至101.22。

然而，由于顽固的核心通胀降低了美联储年内降息的概率，抑制了市场对美元的抛售行情，美元指数避免了进一步扩大跌幅并一度反弹至101.50之上。

接下来市场仍会将焦点放在美联储的政策前景上，该行降息预期的变化将影响投资者的短期决策。但基本可以肯定的是，美联储进入降息周期只是时间的问题，美元指数于去年9月底以来的跌势恐怕难以被扭转。

一份整体符合预期的CPI报告改变不了什么，美元短线或继续挣扎，但结局恐早已注定！除美联储降息预期外，美国债务违约风险及全球“去美元化”等因素是美元近期或长期面临的一些负面干扰。

美元多头之前景，恐愈发艰难！

美元指数技术分析：短线陷入震荡，等待方向性指引

美元指数的四小时图显示，近期行情陷入100.80~102.40区间震荡，短线缺乏明朗倾向。价格于5月2日上探102.40（A点）后承压，5月4日最低触及101.03（B点），随后行情震荡反弹，5月9日涨至101.84（C点）后受阻。

短期阻力在101.80附近，若突破此障碍，则不排除价格进一步涨向102.40。若涨破并企稳102.40将为多头带来更多积极因素，届时短线行情有望向102.80~103.00区域发展。

下方支撑在101.00~100.80区域，一旦失守，则更大的下行空间或被打开，100.50及100.00恐将很快迎来考验。

图表来源：tradingview

Jack 撰写

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