5月11日，瑞银发布研究报告表示，在美国市场中，相对于债券，该机构仍然不看好股票。此外，其认为高质量政府债券仍有上行空间，在经济衰退的情况下，这类债券有获得潜在资本收益的空间。瑞银表示，美股投资者对美国经济前景的预期过于乐观。截至5月8日，标普500指数在未来12个月的远期市盈率约为18.3倍，比10年平均水平高出13%。从历史上看，当标普500指数估值高于18倍时，市场一般预期盈利会有强劲增长（平均为14%）或10年期美国国债收益率低于2%。目前，瑞银预计标普500指数的盈利将于今年收缩5%，10年期国债收益率为3.44%。瑞银认为，金融环境收紧、企业盈利下降以及估值相对较高等方面都存在风险


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